مؤشر Exchange Depositing Addresses
مع تزايد الاهتمام بالتحليل القائم على البيانات داخل سوق العملات الرقمية، أصبحت مؤشرات On-chain تلعب دورًا محوريًا في استقراء تحركات السوق وفهم سلوك المستثمرين. أحد أهم هذه المؤشرات هو “Exchange Depositing Addresses”، أو ما يُعرف بعدد العناوين التي تقوم بإيداع العملات الرقمية في منصات التداول. ورغم تشابه هذا المؤشر مع “Exchange Depositing Transactions”، إلا أن هناك فروقات دقيقة تمنحه دلالة مستقلة تستحق الدراسة. في هذا المقال، نستعرض تعريف هذا المؤشر، آلية حسابه، وأهميته في التحليل الفني والأساسي.
ما هو مؤشر Exchange Depositing Addresses؟
التعريف العام
يشير هذا المؤشر إلى عدد العناوين الفريدة التي أرسلت عملات رقمية إلى محافظ منصات التداول المركزية خلال فترة زمنية معينة (عادة يوميًا). أي أن كل عنوان يُجري عملية إرسال واحدة أو أكثر إلى منصة تداول يتم احتسابه مرة واحدة فقط في هذا المؤشر.
التمييز عن معاملات الإيداع
في حين أن “Exchange Depositing Transactions” يقيس عدد المعاملات، فإن هذا المؤشر يركز على عدد العناوين الفريدة، مما يوفر رؤية حول عدد المستخدمين أو الكيانات المختلفة التي تتفاعل مع المنصات، وليس عدد التحويلات فقط.
لماذا هذا المؤشر مهم في تحليل السوق؟
قياس نشاط المستخدمين
كلما ارتفع عدد العناوين التي تودع أصولًا في المنصات، دلّ ذلك على ارتفاع في نشاط المستثمرين. ولكن ما يهم أكثر هو سبب هذا النشاط: هل هو استعداد للبيع؟ أم توزيع للأصول؟ أم نتيجة لذعر؟
مؤشر على نية البيع الجماعي
إذا شهد المؤشر ارتفاعًا ملحوظًا خلال فترة قصيرة، فقد يُفهم على أنه استعداد من عدد كبير من المستخدمين لبيع أصولهم. وهذا يمكن أن يؤدي إلى ضغط بيع واسع النطاق.
علاقة المؤشر بالسوق الهابطة
في بداية الأسواق الهابطة أو خلال الانهيارات، عادة ما نرى ارتفاعًا حادًا في هذا المؤشر، حيث يسعى المستخدمون لنقل أصولهم بسرعة إلى المنصات بهدف بيعها أو الخروج من السوق.
كيف يُحسب هذا المؤشر؟
تتبع عناوين المنصات
يتم تحديد العناوين الرسمية لمحافظ الإيداع الخاصة بالمنصات المركزية المعروفة مثل Binance وCoinbase وKraken.
تحليل معاملات البلوك تشين
يتم استخراج جميع المعاملات التي تُرسل إلى هذه العناوين، ثم تجميع العناوين المرسلة وتحليل عدد العناوين الفريدة منها خلال إطار زمني معين.
الفلترة من التكرار
حتى لو قام نفس العنوان بإرسال عدة تحويلات في نفس اليوم، يتم احتسابه مرة واحدة فقط في هذا المؤشر، ما يضمن دقة تمثيل عدد المستخدمين أو الكيانات الفاعلة.
ما الذي يشير إليه ارتفاع أو انخفاض هذا المؤشر؟
ارتفاع المؤشر
- إشارة إلى نية عدد كبير من المستخدمين بإرسال أصولهم إلى المنصات.
- قد يُعني وجود ذعر جماعي أو استعداد لجني الأرباح.
- غالبًا ما يترافق مع انخفاض في الأسعار إذا لم يقابله طلب شراء قوي.
انخفاض المؤشر
- يعني أن عدد العناوين التي تتفاعل مع المنصات قلّ.
- يمكن أن يدل على تراجع شهية البيع، وربما بداية تراكم أو تخزين طويل الأجل.
- في الأسواق الصاعدة، يُعتبر إشارة إيجابية على الثقة وحبس السيولة.
تحليل المؤشر ضمن سياق السوق
مع مؤشر السعر
عند ربط المؤشر بالسعر، نجد أن فترات ارتفاع السعر تترافق أحيانًا مع انخفاض عدد العناوين المودِعة، مما يشير إلى الثقة في استمرار الاتجاه الصعودي.
مع مؤشر Exchange Reserve
عند الجمع بين عدد العناوين التي تودع، مع إجمالي كمية العملات في المنصات (Exchange Reserve)، يمكن تقييم العلاقة بين عدد المستخدمين النشطين والكمية الفعلية المتداولة داخل المنصات.
مع مؤشر NUPL أو SOPR
عندما يظهر المؤشر ارتفاعًا في عدد العناوين المودِعة، ويترافق ذلك مع مؤشرات مثل NUPL (صافي الربح والخسارة غير المحققة) التي تشير إلى أن الكثير من المستثمرين في الربح، فإن ذلك قد يكون إشارة على نية واسعة في جني الأرباح.
أمثلة تاريخية من السوق
انهيار مارس 2020
خلال أزمة كوفيد، شهد السوق ارتفاعًا مفاجئًا في مؤشر العناوين المودِعة، حيث سعى عدد كبير من المستخدمين لتحويل أصولهم إلى منصات التداول بهدف البيع. وقد تزامن ذلك مع انهيار كبير في سعر البيتكوين.
نهاية السوق الصاعد 2021
قبل بلوغ البيتكوين ذروته عند 69,000 دولار، شهدنا زيادة تدريجية في عدد العناوين المودِعة، مما كان إشارة مبكرة إلى نية واسعة في بيع الأصول مع وصول الأسعار إلى مستويات تاريخية.
الفرق بين Exchange Depositing Addresses وExchange Depositing Transactions
العناوين مقابل المعاملات
- العناوين تُمثّل عدد المستخدمين أو الكيانات المختلفة.
- المعاملات تُمثّل عدد التحويلات بغض النظر عن عدد المستخدمين.
الدلالة التحليلية
- إذا زاد عدد المعاملات ولكن بقي عدد العناوين ثابتًا، فقد يعني أن نفس الكيانات تقوم بعدة تحويلات.
- أما إذا زاد عدد العناوين، فهذا يدل على زيادة التفاعل العام مع المنصات من مستخدمين جدد أو صغار.
التحديات في تفسير المؤشر
وجود البوتات أو التحويلات التلقائية
في بعض الأحيان، يتم تنفيذ عدد كبير من التحويلات من قبل برامج أو بوتات، ما قد يؤدي إلى ارتفاع مصطنع في عدد العناوين.
عناوين التجزئة
قد يقوم نفس الشخص بإنشاء عدة عناوين جديدة وإرسال تحويلات منها، مما يُظهر على أنه عدة مستخدمين بينما هو مستخدم واحد.
تحديثات المنصات
عند قيام منصة بتحديث محافظها أو نقل الأصول داخليًا، قد تظهر هذه التحركات كأنها نشاط جديد، ما يُربك التحليل إن لم يتم تصفيتها بدقة.
أدوات تحليل المؤشر
Glassnode
يقدّم بيانات دقيقة عن عدد العناوين المودعة يوميًا، مع إمكانية المقارنة مع السعر ومؤشرات أخرى في نفس المخطط.
CryptoQuant
يُوفّر تقارير يومية حول سلوك المستثمرين، ومن ضمنها عدد العناوين المودعة، مع إمكانية تلقي تنبيهات لحظية عند حدوث تغيرات كبيرة.
Santiment
يربط هذا المؤشر بسلوك الحيتان والنشاط الاجتماعي، ما يتيح فهمًا أوسع حول نية المستثمرين الكبار في السوق.
كيف يستخدمه المتداولون؟
التنبيه المبكر قبل الانهيارات
يراقب العديد من المحللين ارتفاع عدد العناوين المودعة كإشارة أولية على أن موجة بيع قادمة.
دعم قرارات البيع أو الشراء
إذا رأى المتداول أن المؤشر ينخفض، فقد يعتبر ذلك وقتًا مناسبًا للاحتفاظ بالأصول. أما إذا ارتفع فجأة مع مؤشرات سلبية أخرى، فقد يقرر البيع لحماية أرباحه.
يُعد مؤشر “Exchange Depositing Addresses” من المؤشرات الحيوية لفهم سلوك السوق، خاصة من حيث تفاعل المستخدمين مع منصات التداول. وبينما يبدو بسيطًا في ظاهره، إلا أن تحليله ضمن سياق أكبر يمنح المستثمرين قدرة أكبر على قراءة المشهد بشكل دقيق. إذا كنت تسعى لفهم حركة السوق بشكل أعمق، فإن تتبع هذا المؤشر إلى جانب مؤشرات أخرى سيكون أداة لا غنى عنها في ترسانة تحليلك.
