مؤشر NVT Ratio

مؤشر NVT Ratio، أو ما يُعرف باسم “نسبة قيمة الشبكة إلى حجم المعاملات”، هو أحد مؤشرات تحليل On-Chain المصممة لقياس ما إذا كانت عملة رقمية (وخاصة البيتكوين) مقيمة بأعلى من قيمتها أو بأقل منها، وذلك بناءً على النشاط الحقيقي على الشبكة.

مبتكر المؤشر

تم تقديم هذا المؤشر من قبل محلل السوق المعروف Willy Woo، ويُستخدم كثيرًا في التحليل الأساسي لسوق العملات الرقمية، كما يُشبه إلى حد ما مكرر الربحية P/E المستخدم في أسواق الأسهم.

كيف يُحسب مؤشر NVT Ratio؟

الصيغة الحسابية

NVT Ratio = Market Capitalization / Daily Transaction Volume (in USD)

يقيس هذا المؤشر القيمة السوقية للعملة الرقمية مقابل حجم المعاملات اليومي المُقدّر بالدولار الأمريكي.

مكونات المعادلة

• Market Capitalization: إجمالي عدد العملات المتداولة مضروبًا في السعر الحالي.
• Daily Transaction Volume: إجمالي القيمة بالدولار لجميع المعاملات اليومية التي تمر عبر الشبكة.

تفسير المؤشر

إذا كانت القيمة السوقية مرتفعة مقارنة بحجم المعاملات، فقد يكون السوق مبالغًا في تسعيره. أما إذا كانت القيمة منخفضة مقابل حجم المعاملات، فقد يكون السوق في وضع يقلل من قيمة الأصل الحقيقي.

أهمية مؤشر NVT في تحليل السوق

يقيس القيمة الحقيقية للشبكة

من خلال مقارنة السعر السوقي بالنشاط الفعلي على الشبكة، يساعد مؤشر NVT في الكشف عن الفقاعات أو الاستخفاف بقيمة الأصل.

يشير إلى السلوك المضاربي

عندما تكون الأسعار مرتفعة جدًا لكن المعاملات منخفضة، فإن ذلك يشير إلى أن السوق يعتمد أكثر على المضاربة بدلاً من الاستخدام الفعلي.

يكشف عن تحولات السوق

الارتفاع المفاجئ في NVT قد يشير إلى فقاعة محتملة، بينما الانخفاض الحاد قد يسبق انتعاشًا في السعر إذا كان مدفوعًا بزيادة في النشاط الحقيقي.

المستويات الحرجة لمؤشر NVT

فوق 100

تُعتبر نسبة NVT أعلى من 100 منطقة تحذير، تدل على أن القيمة السوقية كبيرة نسبيًا مقارنة بحجم النشاط على الشبكة، وقد يكون الأصل مبالغًا في تقييمه.

بين 50 و100

هذه المنطقة تُعتبر متوازنة وغالبًا ما تشير إلى حالة صحية للسوق، حيث تكون الأسعار مدعومة بنشاط حقيقي على الشبكة.

أقل من 50

تُعد إشارة إيجابية، وقد تدل على أن السوق يقلل من قيمة الأصل بالرغم من النشاط المرتفع، ما يشير إلى فرصة شراء قوية.

أمثلة تاريخية لاستخدام NVT

فقاعة 2017

ارتفعت نسبة NVT بشكل كبير قبل ذروة ديسمبر 2017، ما أشار إلى أن الأسعار مبالغ فيها مقارنة باستخدام البيتكوين الفعلي.

انهيار مارس 2020

في أعقاب الانهيار الكبير، انخفض مؤشر NVT بشكل حاد، ما أشار إلى أن السعر لم يعكس النشاط الحقيقي المتزايد، وقد تبع ذلك ارتفاع قوي في السوق.

صعود 2021

سجلت NVT مستويات مرتفعة في منتصف 2021، بالتزامن مع الأسعار المرتفعة للبيتكوين، ثم شهد السوق تصحيحًا لاحقًا.

مقارنة NVT مع مؤشرات أخرى

مقابل مؤشر MVRV

MVRV يقارن بين القيمة السوقية والقيمة المحققة، بينما NVT يقيس العلاقة بين القيمة السوقية والنشاط اليومي. كلاهما يُستخدم لتحديد مناطق البيع والشراء، ولكن من زوايا مختلفة.

مقابل مؤشر SOPR

SOPR يحلل الأرباح المحققة من معاملات الشبكة، بينما NVT يركز على حجم تلك المعاملات نفسها بالنسبة للقيمة السوقية.

مقابل Puell Multiple

Puell يقيس ربحية المعدنين، بينما NVT يقيس قيمة الأصل مقارنة باستخدامه، مما يجعل منهما مكمّلين وليس متضادين.

المزايا الرئيسية لمؤشر NVT

بسيط ومباشر

من السهل حسابه وفهمه، ما يجعله خيارًا مفضلًا للمبتدئين والمحللين على حد سواء.

يُظهر الفقاعات السعرية

أحد أهم استخداماته هو اكتشاف الفقاعات المحتملة عندما تكون القيمة السوقية غير مدعومة بنشاط فعلي.

يُساعد في اتخاذ قرارات استراتيجية

يمكن استخدامه لتحديد توقيت الشراء في فترات التراجع، أو البيع عندما يكون السوق مبالغًا في تقييمه.

استخدام NVT في استراتيجيات التداول

الشراء عند انخفاض النسبة

عندما تكون النسبة أقل من 50 ويستمر النشاط على الشبكة بالارتفاع، قد يكون ذلك إشارة على سوق صاعد قادم.

الحذر عند الارتفاع الشديد

عندما تتجاوز النسبة 100 وتكون الأسعار مرتفعة بشكل مفرط، يجب الحذر من إمكانية تصحيح.

الدمج مع التحليل الفني

يمكن دمج مؤشر NVT مع أدوات التحليل الفني لتحديد نقاط الدخول والخروج بدقة أكبر.

تطويرات على مؤشر NVT

NVT Signal

نسخة محسّنة من NVT طُوّرت لاحقًا، تأخذ في الحسبان متوسط حجم المعاملات عبر 90 يومًا، مما يُقلل من الضوضاء ويجعل الإشارات أكثر دقة.

NVT Golden Cross

تم تطوير نسخة محدثة تعتمد على تقاطعات لمتوسطات NVT (مثل 30 يوم و10 يوم)، وتُستخدم لإصدار إشارات شراء وبيع واضحة بناءً على الزخم الشبكي.

الأدوات التي توفر تتبع NVT

Glassnode

توفر تحليلًا بيانيًا دقيقًا لمؤشر NVT مع خيارات لمقارنته بمؤشرات أخرى مثل SOPR وMVRV.

LookIntoBitcoin

توفر نسخة رسومية مبسطة للمؤشر مع مناطق ألوان تحدد مناطق القمم والقيعان.

CryptoQuant

يتيح للمستخدمين مراقبة المؤشر إلى جانب مؤشرات On-Chain أخرى داخل لوحة تحكم تفاعلية.

الانتقادات والقيود

يتأثر بسعر السوق

كون المؤشر يعتمد على القيمة السوقية، فإنه يتحرك مباشرة مع تقلبات الأسعار، ما قد يؤدي إلى إشارات خاطئة أحيانًا.

حجم المعاملات قد يكون مضللًا

في بعض الأحيان، قد يتم تنفيذ معاملات داخلية (غير اقتصادية) على الشبكة تضخم من حجم المعاملات دون أن تعكس استخدامًا فعليًا.

لا يكفي وحده

كما هو الحال مع معظم مؤشرات التحليل، لا ينبغي استخدام NVT منفردًا لاتخاذ قرارات استثمارية، بل يُفضل دمجه مع مؤشرات داعمة لتأكيد الاتجاه.

أداة قوية لقياس التقييم

يُعد مؤشر NVT من أقوى أدوات التحليل الأساسية في سوق العملات الرقمية، حيث يُمكن من خلاله قياس مدى تناسب السعر السوقي مع الاستخدام الفعلي.

مرونة في الاستخدام

يمكن للمستثمرين استخدامه في مختلف مراحل السوق لفهم إن كان السعر يعكس القيمة الحقيقية للنشاط على الشبكة.

يفضل الدمج مع أدوات أخرى

لزيادة دقة التنبؤات، يُنصح دائمًا بدمج مؤشر NVT مع أدوات مثل MVRV، SOPR، أو التحليل الفني الكلاسيكي للحصول على رؤية شاملة.