مؤشر Short Term Holder SOPR

مؤشر Short-Term Holder SOPR (STH-SOPR) هو أحد مؤشرات تحليل البيانات على السلسلة (On-chain) الذي يقيس ربحية المستثمرين قصيري الأجل عند إنفاق عملاتهم. يعكس هذا المؤشر ما إذا كان هؤلاء المستثمرون يبيعون بربح أو بخسارة في وقت معين، وهو أحد الأدوات المهمة لفهم سلوك السوق في الأجل القصير.

أهمية المؤشر

يُعتبر STH-SOPR أداة قوية للمحللين والمستثمرين لفهم اتجاه السوق وتحديد نقاط الانعكاس المحتملة. لأنه يكشف عن “النية السلوكية” للمستثمرين قصيري الأجل، الذين يُعرف عنهم أنهم يتأثرون بسرعة بتقلبات السوق، ويمكن أن يضغطوا على السعر صعودًا أو هبوطًا.

كيف يعمل مؤشر STH-SOPR؟

معنى SOPR

كلمة SOPR اختصار لـ Spent Output Profit Ratio، وهو يقيس نسبة الربح أو الخسارة المحققة عندما يتم إنفاق العملات على البلوك تشين.
إذا كانت النسبة أكبر من 1، فهذا يعني أن العملات بيعت بسعر أعلى من الذي تم شراؤها به (ربح).
أما إذا كانت أقل من 1، فهذا يعني أن البيع تم بخسارة.

التركيز على المستثمرين قصيري الأجل

النسخة العامة من SOPR تشمل كل أنواع المستثمرين. لكن في STH-SOPR، يتم احتساب فقط المعاملات الصادرة من محافظ احتفظت بالعملة لفترة قصيرة، غالبًا أقل من 155 يومًا، أي من قبل Short-Term Holders.

حساب STH-SOPR

الصيغة الأساسية هي:
STH-SOPR = السعر عند البيع / السعر عند الشراء (للعملات المحتفظ بها أقل من 155 يومًا)
ويتم حساب المتوسط لجميع هذه القيم في اليوم الواحد، مما ينتج مؤشرًا يعكس ربحية المستثمرين قصيري الأجل في ذلك اليوم.

ما الذي يكشفه هذا المؤشر؟

تفسير القيم المختلفة

• STH-SOPR > 1: المستثمرون قصيرو الأجل يبيعون بربح
• STH-SOPR < 1: المستثمرون يبيعون بخسارة
• STH-SOPR = 1: البيع يتم بالتعادل، لا ربح ولا خسارة

إشارة إلى الحالة النفسية في السوق

عندما يكون STH-SOPR أقل من 1 لفترة طويلة، فهذا يعكس حالة من الذعر أو القلق بين المستثمرين، حيث يفضلون الخروج رغم الخسارة.
أما عندما يكون فوق 1، فغالبًا ما يكون السوق في وضع صعودي ويعكس حالة من الثقة.

استخدامه في تحديد الدعوم والمقاومات

المؤشر لا يُستخدم فقط لقياس الحالة، بل أيضًا لرسم مستويات دعم أو مقاومة سلوكية:

• في السوق الصاعدة، يصبح مستوى SOPR = 1 بمثابة دعم نفسي، حيث يرفض المستثمرون البيع بخسارة.
• في السوق الهابطة، قد يصبح هذا المستوى مقاومة، حيث يستغل المستثمرون الارتفاعات لتقليص خسائرهم.

العلاقة بين STH-SOPR وسلوك السعر

في الأسواق الصاعدة

في الاتجاهات الصاعدة، يعود المؤشر غالبًا إلى مستوى 1، ثم يرتد إلى الأعلى. هذا يعكس رفض المستثمرين البيع بخسارة ويُستخدم كمؤشر لاستمرار الزخم الصعودي.

في الأسواق الهابطة

عندما يبقى المؤشر دون 1 لفترات طويلة، فإن ذلك يشير إلى ضعف ثقة المستثمرين قصيري الأجل، وهو ما يخلق ضغط بيع إضافي ويعزز الاتجاه الهابط.

لحظات الانعكاس

التحول من STH-SOPR دون 1 إلى فوق 1 يُعد إشارة على انعكاس إيجابي في السوق، والعكس بالعكس. لذلك يُستخدم كمؤشر زمني لتحديد بداية فترات التعافي أو التصحيح.

مقارنة مع المؤشرات الأخرى

الفرق بين STH-SOPR و SOPR العام

بينما يقيس SOPR العام ربحية جميع المخرجات المُنفقة في الشبكة، يقتصر STH-SOPR على فئة المستثمرين النشطين والقصيري الأجل، ما يجعله أكثر حساسية لحركات السوق الفورية.

العلاقة مع LTH-SOPR

مؤشر LTH-SOPR يشير إلى المستثمرين طويلو الأجل (Long-Term Holders). بالمقارنة، STH-SOPR أكثر تغيرًا ويعكس ردود فعل سريعة تجاه الأخبار أو الحركات السعرية، بينما يعكس LTH-SOPR قرارات استراتيجية طويلة الأمد.

التكامل مع مؤشرات أخرى

يُفضل استخدام STH-SOPR إلى جانب مؤشرات مثل MVRV أو NUPL أو Exchange Inflows للحصول على رؤية شاملة عن حالة السوق.

حالات استخدام عملية للمؤشر

دعم قرارات التداول

عندما يرتد المؤشر من مستوى 1 إلى الأعلى خلال هبوط، يمكن اعتباره إشارة شراء محتملة.
أما إذا فشل في اختراق مستوى 1، فقد يشير إلى استمرار الاتجاه الهابط ويُنصح بالحذر.

تتبع موجات FOMO أو الذعر

ارتفاع المؤشر بشكل مفرط في فترة قصيرة قد يشير إلى موجة FOMO، وقد تكون علامة على قرب تصحيح.
بينما انخفاضه الحاد إلى ما دون 1 يعكس حالة هلع، وقد يكون فرصة للمستثمر الذكي للدخول.

التحليل التاريخي

خلال قاع سوق 2018، استقر STH-SOPR دون 1 لفترة طويلة. عند عودته فوق 1، كانت تلك بداية دورة صعودية جديدة.
الأمر تكرر في بداية 2023، حيث شكّل المؤشر إشارة مبكرة على التعافي.

أدوات الوصول إلى STH-SOPR

Glassnode

تقدم منصة Glassnode هذا المؤشر بشكل مباشر ضمن أدوات التحليل المتقدمة، مع إمكانية عرض البيانات اليومية أو الأسبوعية، وربطها مع تغير السعر وحجم المعاملات.

CryptoQuant

بعض المنصات مثل CryptoQuant توفر نسخة مشابهة من هذا المؤشر، رغم اختلاف طريقة التسمية أو التفاصيل الدقيقة للفئات.

بيانات مجانية

يمكن للمتداولين متابعة الرسوم البيانية المفتوحة التي تنشرها الحسابات المتخصصة في On-chain عبر تويتر أو عبر تقارير تحليلية على منصات الأخبار مثل Cointelegraph أو CryptoSlate.

نصائح للمستثمرين باستخدام STH-SOPR

لا تستخدمه بشكل منفصل

من المهم دمج المؤشر مع مؤشرات فنية وأساسية أخرى لتأكيد الإشارات وتجنب القرارات المتسرعة.

راقب التغيرات وليس فقط القيم

التحولات المفاجئة في منحنى المؤشر أهم من القيمة نفسها. لذا، راقب الاتجاه أكثر من الرقم.

تعلم من التاريخ

استخدم بيانات المؤشر السابقة على القمم والقيعان لفهم أنماط السلوك وتكرارها في السوق.

لماذا يعتبر STH-SOPR مؤشرًا ذكيًا؟

لأنه يعكس بدقة مشاعر وسلوك الفئة الأكثر حساسية في السوق: المستثمرين قصيري الأجل. وهذا ما يجعله مؤشرًا مثاليًا لتحليل التحولات في الاتجاهات واستشراف تحركات السعر القريبة.

أداة لا غنى عنها في التحليل On-chain

بفضل وضوحه وسهولة تفسيره وسرعة استجابته لحالة السوق، يُعد مؤشر Short-Term Holder SOPR أحد أفضل الأدوات التي يجب أن يمتلكها أي محلل أو متداول في سوق العملات الرقمية.