مؤشر Realized Price

مؤشر Realized Price أو “السعر المُحقق” هو أحد مؤشرات On-Chain المهمة التي تقيس متوسط السعر الذي دُفِع مقابل كل عملة بيتكوين في السوق، بناءً على آخر مرة تم فيها تحريكها على البلوكتشين. يُعد هذا المؤشر انعكاسًا للقيمة الحقيقية التي تم بها شراء البيتكوين وليس السعر السوقي الحالي، ما يجعله أداة مهمة لتقييم الحالة النفسية للمستثمرين.

كيف يُحسب Realized Price؟

يتم حساب السعر المُحقق عبر قسمة القيمة السوقية المُحققة (Realized Market Cap) على إجمالي المعروض المتداول من البيتكوين، كالآتي:
Realized Price = Realized Market Cap / Circulating Supply
حيث يتم احتساب القيمة السوقية المُحققة من خلال ضرب سعر كل عملة بيتكوين في آخر سعر تحركت فيه تلك العملة، وليس السعر الحالي في السوق.

الفرق بين Realized Price وMarket Price

السعر السوقي (Market Price) يعكس سعر التداول الفوري للبيتكوين في البورصات، بينما السعر المُحقق يُمثل السعر الفعلي الذي تم عنده شراء البيتكوين وفقًا لحركة العملة على الشبكة. هذا الفرق يجعل Realized Price أداة قوية لتحديد إن كان السوق في حالة ربح أو خسارة جماعية.

القيمة التحليلية لمؤشر Realized Price

مؤشر نفسي للمستثمرين

عندما يكون سعر البيتكوين في السوق أعلى من Realized Price، فهذا يشير إلى أن أغلب المستثمرين في حالة ربح، مما يعزز الشعور الإيجابي في السوق. أما إذا كان السعر أقل من Realized Price، فغالبًا ما يشعر المستثمرون بالخسارة، ما قد يؤدي إلى ضغوط بيعية.

أداة لتحديد القيعان

عبر التاريخ، غالبًا ما يُلاحظ أن السوق الهابط ينتهي عندما ينخفض السعر السوقي إلى ما دون Realized Price. هذا يجعل المؤشر مفيدًا في تحديد القيعان المحتملة لسعر البيتكوين.

مقارنة سهلة مع السعر السوقي

بما أن Realized Price يُحدث باستمرار، يمكن مقارنته بسعر البيتكوين الفوري للحصول على إشارات عن مواقع الدعم أو المقاومة النفسية في السوق.

العلاقة بين Realized Price وسلوك السوق

فوق Realized Price = حالة ربح

إذا كان السعر الفوري للبيتكوين أعلى من Realized Price، فإن أغلب المستثمرين في حالة ربح. هذا يعزز الثقة بالسوق وقد يُسهم في استمرار الاتجاه الصعودي، إلا أنه في بعض الحالات قد يدفع أيضًا بعض المتداولين إلى جني الأرباح.

تحت Realized Price = حالة خسارة

في حال انخفض السعر السوقي إلى ما دون Realized Price، يكون أغلب المستثمرين في حالة خسارة غير محققة. هذا الوضع يُعتبر إشارة على سوق هابط أو تصحيحي، لكنه قد يكون أيضًا إشارة إلى فرصة شراء قوية.

خط الدعم القوي

في العديد من دورات السوق، شكل Realized Price مستوى دعم نفسي قوي ارتد منه السعر أكثر من مرة، ما يُظهر مدى تأثيره على قرارات السوق.

أمثلة تاريخية على أهمية Realized Price

في السوق الهابطة 2018

خلال السوق الهابطة بعد ذروة 2017، انخفض سعر البيتكوين إلى ما دون Realized Price، واستقر تحته لفترة قصيرة. بعدها بدأت موجة تراكم أدت إلى دورة صعود جديدة.

في انهيار مارس 2020

مع بداية جائحة كورونا، هبط سعر البيتكوين بشكل مفاجئ إلى ما دون Realized Price، لكن هذا الانخفاض كان قصيرًا، وسرعان ما عادت السوق للصعود، مما جعلها لحظة شراء مثالية.

في السوق الهابطة 2022

مرة أخرى، انخفض سعر البيتكوين إلى ما دون Realized Price خلال الانهيار المرتبط بأزمات FTX ولونا، وهو ما عكس ذروة التشاؤم، ليبدأ بعدها تعافٍ تدريجي.

استخدام Realized Price في استراتيجيات التداول

كأداة للدخول والخروج

يمكن استخدام Realized Price كأداة لتحديد المناطق المناسبة للدخول أو الخروج من السوق. فعند التداول تحت Realized Price، تكون الأسعار منخفضة نسبيًا، وقد تمثل فرصًا للشراء. أما عندما يكون السعر فوق Realized Price بفارق كبير، فقد يكون السوق مفرطًا في التفاؤل.

الدمج مع مؤشرات أخرى

يُفضل استخدام Realized Price مع مؤشرات مثل MVRV أو NUPL للحصول على رؤية شاملة. على سبيل المثال، إذا أظهر MVRV أن السوق مُقيم بأقل من قيمته، وكان السعر أقل من Realized Price، فقد تكون هذه إشارة شراء قوية.

دعم في التحليل طويل الأجل

يُعد Realized Price من المؤشرات القليلة التي تُستخدم بفعالية في التنبؤ بحركات السوق على المدى الطويل، وليس فقط على الأطر الزمنية القصيرة.

الفرق بين Realized Price ومؤشرات أخرى

مقارنة مع MVRV

بينما يقيس MVRV مدى تقييم السوق الحالي مقارنة بالقيمة المحققة، فإن Realized Price هو أساس هذا التقييم. يمكن استخدام الاثنين معًا لتحديد إن كان السوق في حالة مبالغة في الشراء أو البيع.

مقارنة مع NUPL

NUPL يقيس حالة الربح والخسارة غير المحققة، وهو يعتمد على الفرق بين Market Price وRealized Price. بالتالي، فإن Realized Price هو عنصر رئيسي في حساب NUPL، ويعكس بشكل غير مباشر الحالة النفسية للسوق.

مقارنة مع SOPR

SOPR يقيس أرباح أو خسائر العملات عند التحرك. إذا كان SOPR منخفضًا والسعر أقل من Realized Price، فقد تكون السوق في حالة capitulation وهي فرصة للشراء.

أهمية Realized Price في فهم مراحل الدورة السوقية

مرحلة التراكم

خلال فترات التراكم الطويلة، يتحرك السعر قرب أو تحت Realized Price، حيث يكون السوق في حالة خمول، ويبدأ المستثمرون الأذكياء في الشراء.

مرحلة الصعود

عندما يخترق السعر Realized Price ويبقى فوقه، تبدأ مرحلة الصعود ويزداد الزخم الشرائي. هذه الفترة تُظهر أن السوق دخل في موجة جديدة من الثقة.

مرحلة الذروة

كلما زاد الفارق بين Market Price وRealized Price، زادت احتمالية أن تكون السوق في حالة فقاعة مؤقتة أو ذروة مؤقتة.

مرحلة الانهيار

عند بداية التصحيح، يعود السعر إلى Realized Price، وإذا كسر هذا المستوى، قد تدخل السوق في مرحلة هبوط جديدة.

حدود استخدام Realized Price

لا يعكس القيمة العادلة مباشرة

Realized Price لا يُمثل دائمًا القيمة العادلة للسوق، بل يعكس متوسط الأسعار المدفوعة تاريخيًا، ما يعني أنه مؤشر متأخر بعض الشيء عن الأحداث الجارية.

تأثره بالتحركات القديمة

البيتكوينات التي لم تُحرّك منذ سنوات طويلة قد تؤثر على الحساب، ما قد يجعل المؤشر غير دقيق تمامًا في بعض الفترات.

لا يُستخدم بمفرده

يُفضل استخدام Realized Price ضمن مجموعة من مؤشرات On-Chain الأخرى والتقنيات الفنية لضمان دقة أفضل في التحليل.

يُعد مؤشر Realized Price من أكثر مؤشرات On-Chain فائدة لفهم السلوك النفسي للمستثمرين ومراحل الدورة السوقية للبيتكوين. يساعد في تحديد ما إذا كان السوق في حالة ربح أو خسارة، ويوفر إشارات قوية على مناطق الدعم أو فرص الشراء الطويلة الأجل. ورغم أن استخدامه لا يجب أن يكون منفردًا، إلا أن دمجه مع مؤشرات مثل MVRV وSOPR وNUPL يمنح المتداول والمستثمر قدرة أعمق على اتخاذ قرارات مبنية على بيانات واقعية مستمدة من الشبكة نفسها.