تحليل On-chain هو أحد الأدوات المهمة التي يعتمد عليها المستثمرون والمحللون لفهم سلوك سوق العملات الرقمية. يعتمد هذا النوع من التحليل على البيانات المتوفرة في البلوك تشين نفسها مثل حركة المعاملات، توزيع الأصول، وتقلبات الأسعار عبر الشبكة. يساعد هذا التحليل في اتخاذ قرارات مدروسة حول الاستثمارات والتداولات. في هذا المقال، سنتعرف على بعض من أهم مؤشرات تحليل On-chain التي تُستخدم بشكل واسع في مجال العملات الرقمية.
مؤشر NUPL (Net Unrealized Profit/Loss)
مؤشر NUPL يعد من أبرز المؤشرات المستخدمة لتحليل On-chain. يتيح هذا المؤشر للمستثمرين معرفة إذا كان السوق في حالة ربح غير مدرك أو خسارة غير مدركة. يعتمد NUPL على حساب الفرق بين قيمة المعاملات الحالية وقيمتها وقت دخول المستثمرين إلى السوق. إذا كان المؤشر إيجابيًا، فهذا يعني أن غالبية المستثمرين في السوق في حالة ربح غير مدرك. إذا كان سلبيًا، فهذا يشير إلى أن معظم المستثمرين في حالة خسارة غير مدركة. يساعد هذا المؤشر في تحديد مناطق التشبع في السوق سواء في الصعود أو الهبوط.
مؤشر MVRV (Market Value to Realized Value)
يُعتبر مؤشر MVRV من الأدوات الهامة لتحليل تقييم العملة. يعتمد هذا المؤشر على مقارنة القيمة السوقية للعملة بالقيمة المدركة. القيم العالية لمؤشر MVRV قد تشير إلى أن العملة قد تكون مُبالغًا في تقييمها، بينما القيم المنخفضة تشير إلى احتمال وجود فرصة شراء. يساعد مؤشر MVRV المحللين في تحديد ما إذا كان السوق في مرحلة فقاعة سعرية أو إذا كانت الأسعار منخفضة للغاية مقارنة بالقيمة المدركة.
مؤشر القيمة السوقية المعدلة بواسطة العرض (Adjusted Market Capitalization)
يُستخدم هذا المؤشر لحساب القيمة السوقية للعملة بشكل أكثر دقة بناءً على العرض المتداول الفعلي. يتم تعديل القيمة السوقية لتشمل العملات غير المتداولة أو العملات التي تم تجميدها لفترة طويلة. يساعد هذا المؤشر في الحصول على صورة أكثر دقة عن حالة العرض والطلب على العملة، مما يتيح للمستثمرين فحص ما إذا كان السعر يعكس حقًا المعروض في السوق.
مؤشر عرض العملات النشطة (Active Supply)
يُستخدم مؤشر عرض العملات النشطة لقياس عدد العملات المتاحة للتداول في السوق. يتتبع هذا المؤشر العملات التي تم استخدامها في معاملات حديثة. عندما تكون العملات النشطة مرتفعة، فإن ذلك يعني أن هناك نشاطًا تجاريًا كبيرًا في السوق. من خلال مراقبة هذا المؤشر، يمكن للمستثمرين تحديد الاتجاهات المحتملة في السوق وفهم ما إذا كانت العملة قيد التداول بشكل مكثف أو إذا كانت هناك فترات من الجمود.
مؤشر معاملات الشبكة (Network Transactions)
مؤشر معاملات الشبكة هو مقياس لحركة المعاملات عبر الشبكة. يمثل هذا المؤشر عدد المعاملات التي تتم على البلوك تشين في فترة زمنية معينة. يشير ارتفاع المعاملات إلى أن الشبكة تتمتع بنشاط عالٍ، وهو ما قد يعكس زيادة في الطلب على العملة أو استخدام التطبيق. من ناحية أخرى، إذا كان عدد المعاملات منخفضًا، فقد يكون هذا مؤشرًا على تراجع النشاط التجاري على الشبكة.
مؤشر حصة العناوين الناشطة (Active Address Share)
يشير هذا المؤشر إلى عدد العناوين التي تشارك في المعاملات في فترة زمنية معينة. يمثل هذا المؤشر النشاط العام للمستخدمين على الشبكة ويُستخدم لقياس درجة التفاعل مع العملة أو المشروع. ارتفاع هذا المؤشر يعني زيادة في عدد المستخدمين الذين يتداولون أو يتفاعلون مع العملة، بينما انخفاضه قد يشير إلى انخفاض في اهتمام المستخدمين أو قلة النشاط التجاري.
مؤشر هجرة المستثمرين (Investor Migration)
يتم استخدام مؤشر هجرة المستثمرين لتحديد التغييرات في مراكز الأموال على الشبكة. يقيس هذا المؤشر حركة الأموال بين محافظ مختلفة عبر البلوك تشين، ويُستخدم بشكل خاص لتحديد إذا كان هناك انتقال ملحوظ للأموال بين حيتان السوق أو من مستثمرين صغار إلى كبار المستثمرين. يساعد هذا المؤشر في قياس حركة الأموال في السوق والتنبؤ باتجاهات التحركات السعرية المستقبلية.
مؤشر الفجوة بين السعر والقيمة المدركة (Price to Realized Value Gap)
يُستخدم هذا المؤشر لتحليل الفرق بين السعر الحالي للعملة والقيمة المدركة لها. يُعد هذا المؤشر مفيدًا لفهم إذا كانت العملة مُبالغًا في تقييمها أو إذا كانت مقيّمة بأقل من قيمتها الحقيقية. عندما تكون الفجوة كبيرة بين السعر والقيمة المدركة، يمكن أن يشير ذلك إلى أن السوق قد يكون في حالة فقاعة أو في مرحلة تصحيح سعري.
مؤشر مستوى الفائدة المفتوحة (Open Interest)
يستخدم هذا المؤشر لقياس عدد العقود المفتوحة في سوق المشتقات المرتبطة بالعملات الرقمية. يرتبط هذا المؤشر ارتباطًا مباشرًا بحجم الاهتمام بالسوق وبمقدار التورط من قبل المستثمرين في المشتقات. إذا كان مستوى الفائدة المفتوحة مرتفعًا، فهذا يشير إلى أن هناك زيادة في الاهتمام بالعملات الرقمية والعقود المرتبطة بها، مما قد يعكس زيادة في الاتجاه الصعودي.
مؤشر تقلبات السوق (Market Volatility)
يعد مؤشر تقلبات السوق من أهم المؤشرات التي يجب مراقبتها، حيث يقيس مستوى التقلبات في سعر العملة. يشير ارتفاع التقلب إلى أن العملة تشهد حركة سعرية شديدة، بينما يشير انخفاض التقلب إلى استقرار السوق. يساعد هذا المؤشر المحللين والمستثمرين في فهم المخاطر التي قد تواجههم واتخاذ قرارات مستنيرة في التداول.
مؤشرات تحليل On-chain هي أدوات أساسية تساعد في تفسير سلوك سوق العملات الرقمية بشكل أفضل. كل مؤشر من هذه المؤشرات يقدم فهماً مختلفاً للواقع الحالي للسوق، مما يساعد المستثمرين على اتخاذ قرارات مدروسة بناءً على البيانات المتاحة. من خلال دمج هذه المؤشرات في استراتيجيات التحليل الفني والأساسي، يمكن للمستثمرين أن يكونوا أكثر استعدادًا لتحديد الفرص الاستثمارية والتنبؤ باتجاهات السوق المستقبلية.
إخلاء مسؤولية
المحتوى الوارد في هذا المقال يُقدم لأغراض تعليمية وتثقيفية فقط، ولا يُعد بديلاً عن المشورة المهنية أو التقنية و لا يُقصد منه تقديم استشارة مالية، أو توصية استثمارية، أو الترويج لشراء العملات الرقمية أو الاستثمار بها نحن لا نتحمل أي مسؤولية عن القرارات التي قد يتخذها الأفراد بناءً على المعلومات المذكورة ، يُرجى دائمًا الرجوع إلى المصادر الرسمية أو استشارة مختص قبل القيام بشراء او استثمار العملات الرقمية كما أن عمليات شراء أو تخزين العملات الرقمية، بما في ذلك العملات المستقرة أو الرموز المميزة، تنطوي على مخاطر عالية، وقد تشهد تقلبات كبيرة في قيمتها، وقد تصل تلك التقلبات إلى اختفاء العملة أو شطبها كليًا.
