مؤشر Net Realized Profit and Loss (NRPL)
مؤشر Net Realized Profit and Loss (NRPL) هو أداة تحليل On-Chain تُستخدم لقياس صافي الربح أو الخسارة التي تم تحقيقها فعليًا من قبل المستثمرين في السوق خلال فترة زمنية محددة. يتم احتساب هذا المؤشر من خلال تحليل البيانات على السلسلة (On-Chain) التي تُظهر متى وبأي سعر تم شراء العملات الرقمية ومتى تم بيعها.
الفرق بين الربح غير المحقق والمحقق
الربح أو الخسارة “المحققة” تشير إلى المعاملات التي تم تنفيذها فعليًا، أي عندما يتم بيع عملة كانت محتفظًا بها. أما الأرباح غير المحققة فهي تلك التي تظهر فقط على الورق ولم يتم بيع الأصل بعد.
كيف يُحسب مؤشر NRPL؟
البيانات الأساسية
يعتمد المؤشر على المعلومات التالية:
- تاريخ شراء العملة
- السعر الذي تم به الشراء
- السعر الذي تم البيع أو التحريك عنده
- الفرق بين السعرين
المعادلة الأساسية
NRPL = الربح المحقق – الخسارة المحققة
يتم حساب الربح أو الخسارة لكل معاملة على السلسلة استنادًا إلى الفرق بين سعر البيع وسعر الشراء الحقيقي، ثم جمع صافي النتائج على مدار فترة معينة.
البيانات المصدرية
تُستخدم منصات مثل Glassnode أو CryptoQuant بيانات التحركات بين المحافظ لتحديد الأسعار التي تم عندها شراء وبيع العملات لتقدير الأرباح والخسائر.
لماذا يعتبر NRPL مؤشرًا مهمًا؟
يعكس الحالة النفسية للسوق
عندما يكون NRPL موجبًا، فهذا يدل على أن المستثمرين يحققون أرباحًا فعلية، مما يشير إلى تفاؤل عام في السوق. أما عندما يكون سالبًا، فهذا يُظهر أن المستثمرين يبيعون بخسائر، وغالبًا ما يرتبط ذلك بالخوف أو الذعر.
أداة للتنبؤ بانعكاسات السوق
تحول NRPL من القيم السلبية إلى الإيجابية (أو العكس) يمكن أن يكون إشارة على نقطة تحول في السوق، سواء نحو الصعود أو الهبوط.
دعم قرارات التداول
يوفر هذا المؤشر معلومات إضافية للمتداولين والمستثمرين حول توقيت الدخول أو الخروج من السوق بناءً على النشاط الفعلي على السلسلة، وليس فقط حركة السعر.
ماذا يعني NRPL موجب أو سالب؟
NRPL موجب
- يشير إلى أن السوق يحقق أرباحًا
- قد يدل على نشاط جني أرباح
- في مراحل الصعود الحاد، يمكن أن يؤدي إلى تصحيحات قصيرة المدى
NRPL سالب
- يشير إلى أن المتداولين يبيعون بخسارة
- غالبًا ما يُلاحظ في فترات الهلع أو السوق الهابطة
- عند استمرار القيم السالبة لفترة طويلة، قد يشير ذلك إلى تكوين قاع
قراءة المؤشر في سياق السوق
في الأسواق الصاعدة
عادة ما يكون NRPL موجبًا بشكل واضح خلال الفترات الصاعدة، إذ يبيع المستثمرون عملاتهم بأسعار أعلى مما اشتروها به.
في الأسواق الهابطة
يتحول المؤشر إلى السالب، خاصة عندما يبدأ المستثمرون بالبيع للخروج وتقليل الخسائر. هذا يُظهر أن المستثمرين يتحملون خسائر محققة.
في مراحل التراكم
قد يبقى NRPL قريبًا من الصفر، ما يعكس استقرارًا في الأسعار وعدم وجود أرباح أو خسائر كبيرة تُحقق في السوق.
مقارنة مع مؤشرات On-Chain أخرى
مقارنة مع SOPR
بينما SOPR (Spent Output Profit Ratio) يقيس الربح أو الخسارة لكل وحدة منفردة، فإن NRPL يعكس صافي النتيجة لجميع المعاملات في فترة زمنية محددة، مما يجعله أداة أفضل لفهم الصورة العامة.
مقارنة مع NUPL
مؤشر NUPL يقيس الأرباح والخسائر غير المحققة، بينما NRPL يقيس فقط ما تم تنفيذه فعليًا. الجمع بينهما يمكن أن يعكس الفرق بين نوايا المستثمرين وقراراتهم الفعلية.
حالات استخدام NRPL في التحليل
تحديد القمم والقيعان
- في قمم السوق: ارتفاع قوي في NRPL ثم تراجع حاد
- في القيعان: انخفاض مستمر في NRPL مع بداية استقرار، ما يشير إلى أن المستثمرين توقفوا عن البيع بخسارة
دعم قرارات الشراء أو البيع
مثال: إذا كنت ترى أن NRPL سالب لكن السعر بدأ بالاستقرار أو الارتفاع، فقد يشير ذلك إلى فرصة شراء عند قاع محتمل.
دراسة سلوك المستثمرين
- ارتفاع NRPL خلال تحرك جانبي في السعر قد يشير إلى تصريف عملات من قبل مستثمرين طويلين الأجل
- انخفاض NRPL رغم ارتفاع السعر قد يشير إلى أن المشترين الجدد يدخلون بأسعار عالية ويخرجون بسرعة بخسائر
أدوات عرض وتحليل المؤشر
عبر منصات التحليل
- Glassnode: تقدم رسومًا بيانية تفاعلية توضح حركة NRPL على مدار الوقت
- CryptoQuant: تتيح مقارنته مع مؤشرات أخرى مثل SOPR و NUPL
- LookIntoBitcoin: تعرضه ضمن أدوات التحليل الخاصة بدورات السوق
عبر أدوات المطورين
يمكن استخدام واجهات API لدمج بيانات NRPL في لوحات تحليل احترافية، خاصة للمتداولين المحترفين والمؤسسات.
الأمثلة التاريخية للمؤشر
في قمة عام 2017
سجل NRPL قمة واضحة، حيث حقق معظم المستثمرين أرباحًا ضخمة، ما دفع السوق للدخول في مرحلة توزيع ثم انهيار.
في قاع مارس 2020
انخفض NRPL إلى قيم سالبة جدًا بسبب الذعر الشديد وبيع العملات بخسائر فادحة، وهو ما تلاها صعود طويل الأمد.
خلال تصحيح 2022
بقي المؤشر سالبًا لفترات طويلة، ما يعكس استمرار السوق الهابطة، لكنه بدأ بالارتفاع تدريجيًا قبل بداية انتعاش السوق في أواخر 2023.
مزايا وعيوب استخدام NRPL
المزايا
- يعكس البيانات الفعلية لحركة السوق
- يعطي صورة واقعية عن حالة المستثمرين
- يُعتبر من أفضل المؤشرات لتحديد نقاط الانعكاس المحتملة
العيوب
- يتطلب بيانات دقيقة لتحديد تكلفة الشراء الأصلية
- قد يتأثر بتحركات داخلية بين المحافظ (مثل تحركات منصات التداول)
- لا يفرق بين أنواع المستثمرين (قصيري أم طويل الأجل)
كيف يستخدمه المحللون والمتداولون؟
المحللون
يعتمدون عليه في إعداد تقارير تحليلية تُظهر توجهات السوق العامة وسلوك المستثمرين.
المتداولون
يستخدمونه لتحديد ما إذا كان من المناسب الدخول إلى السوق (عندما يكون NRPL سالبًا جدًا مع استقرار الأسعار) أو الخروج (عندما يكون موجبًا جدًا).
المؤسسات
تستخدمه لتقدير شهية المخاطرة لدى المستثمرين، وتحديد ما إذا كانت الأسواق في حالة تفاؤل مفرط أم ذعر.
مؤشر يكشف عمق السوق الحقيقي
يُعد NRPL من أكثر المؤشرات شفافية لأنه لا يعتمد على التخمين أو التوقع، بل على بيانات حقيقية لحركة الأموال عبر السلسلة.
مفيد في جميع مراحل السوق
سواء في الأسواق الصاعدة أو الهابطة أو العرضية، يقدم NRPL إشارات قيمة تفيد في فهم سلوك السوق وسيناريوهاته المحتملة.
أداة لا غنى عنها في التحليل المؤسسي والفردي
إذا كنت ترغب في بناء استراتيجية تداول قائمة على الفهم الحقيقي لنفسية السوق وسلوك المستثمرين، فإن NRPL هو أحد أهم الأدوات التي يجب متابعتها بانتظام.
