مؤشر Exchange In-House Transactions
في عالم تحليل البيانات على البلوك تشين، أصبح تتبع تحركات العملات الرقمية داخل وخارج منصات التداول أمرًا أساسيًا لفهم سلوك السوق. ومن ضمن هذه المؤشرات المهمة، يظهر مؤشر Exchange In-House Transactions الذي يركز على عدد المعاملات الداخلية التي تتم داخل نفس المنصة، أي بين محافظها المختلفة. يعتبر هذا المؤشر مكملًا حيويًا لتحليل السوق لأنه يساعد على التمييز بين النشاط الحقيقي من المستخدمين، والنشاط الداخلي الذي لا يعكس عرضًا أو طلبًا حقيقيًا.
ما هو مؤشر Exchange In-House Transactions؟
تعريف المؤشر
يشير هذا المؤشر إلى عدد المعاملات التي تحدث داخل نفس منصة التداول، بين المحافظ التابعة لها. على عكس التحويلات بين المستخدمين أو التحويلات من وإلى المنصات، فإن هذه المعاملات لا تُحدث تأثيرًا مباشرًا على السوق.
الفرق بينه وبين Exchange In-House Flow
بينما يقيس “In-House Flow” القيمة الإجمالية للعملات التي تم نقلها داخليًا، فإن “In-House Transactions” يقيس عدد المعاملات بصرف النظر عن حجمها.
أهمية هذا المؤشر في تحليل السوق
التصفية من الضوضاء
يساعد المؤشر في عزل الحركات الداخلية التي لا تعكس تداولًا حقيقيًا، مما يساهم في تحليل أدق لتدفقات العملات في السوق.
تحديد نمط سلوك المنصات
ارتفاع عدد المعاملات الداخلية قد يشير إلى نشاط تنظيمي داخل المنصة، مثل إعادة توزيع المحافظ، أو تدابير أمنية، أو تحسين للبنية التحتية.
تجنب التفسيرات الخاطئة
قد يُساء تفسير عدد كبير من المعاملات على أنه نشاط غير عادي من المستخدمين، بينما هو مجرد نقل داخلي. هذا المؤشر يُجنّب المحللين الوقوع في هذا الخطأ.
كيف يتم احتساب المؤشر؟
التعرف على محافظ المنصة
يتم أولاً تحديد جميع المحافظ التي تمتلكها منصة التداول. يشمل ذلك المحافظ الساخنة والباردة.
مراقبة المعاملات بين هذه المحافظ
يُحسب عدد المعاملات التي تمت بين هذه المحافظ خلال فترة زمنية محددة، ويُسجل ذلك على شكل سلسلة زمنية يمكن تتبعها وتحليلها.
استبعاد التحركات الخارجية
لا يتم احتساب التحويلات التي تخرج من المنصة أو تدخل إليها من أطراف خارجية.
ما الذي يمكن أن يسبب ارتفاع مؤشر In-House Transactions؟
تحديثات البنية التحتية
عند قيام المنصة بإعادة هيكلة محافظها، مثل تغيير عناوين التخزين البارد أو استخدام نظام إدارة جديد، قد يزداد عدد المعاملات الداخلية.
إجراءات أمنية
بعض المنصات تقوم بترحيل الأموال بين محافظ مختلفة كجزء من استراتيجية حماية ضد الاختراقات أو هجمات التصيد.
إعادة توازن السيولة
لضمان تنفيذ أوامر السحب أو التداول بسلاسة، قد تقوم المنصة بنقل الأموال داخليًا بين المحافظ الساخنة والباردة.
كيف يختلف عن مؤشرات أخرى؟
مقارنة مع Exchange Depositing Transactions
بينما تشير معاملات الإيداع إلى نشاط المستخدمين الذين يرسلون أموالاً إلى المنصة، فإن المعاملات الداخلية تتم دون تدخل المستخدمين.
مقارنة مع Exchange Withdrawing Transactions
التحويلات الداخلية لا تؤثر على العرض والطلب في السوق كما تفعل عمليات السحب التي قد تعكس نية بيع أو تخزين خارجي.
مقارنة مع On-Chain Volume
يُعتبر مؤشر In-House Transactions أكثر دقة في تصفية التحركات الداخلية التي قد تُضاف خطأ إلى الحجم الكلي على السلسلة إذا لم يتم تمييزها.
دلالات رقم مرتفع في In-House Transactions
نشاط تقني داخلي
ارتفاع عدد المعاملات قد لا يعني أي ضغط شراء أو بيع، بل ببساطة وجود حركة تقنية داخلية.
احتمال وجود اضطرابات أمنية أو تنظيمية
في بعض الحالات، يُلاحظ ارتفاع مفاجئ في المؤشر قبيل أو أثناء وجود اختراقات أمنية، حيث تسعى المنصة لنقل الأصول إلى محافظ أكثر أمانًا.
حركة استباقية لاستيعاب تقلبات السوق
بعض المنصات تتحرك داخليًا لتوفير سيولة تحسبًا لحركات كبيرة في السوق.
استخدامات المؤشر للمحللين والمستثمرين
دعم القرارات التحليلية
يساعد المحللين على التحقق من أن التحركات الكبيرة في الشبكة ليست مجرد تحويلات داخلية لا تؤثر على السوق.
تجنب الذعر غير المبرر
قد يشاهد المتداولون بيانات تشير إلى تحركات ضخمة على الشبكة، لكن معرفة أن تلك التحركات داخلية فقط يساهم في تهدئة ردود الفعل.
مراقبة كفاءة إدارة المنصة
المعاملات الداخلية المكثفة والمتكررة قد تُشير إلى إدارة نشطة أو غير فعالة للسيولة داخل المنصة.
كيف يمكن تتبع المؤشر عملياً؟
من خلال أدوات التحليل On-Chain
أدوات مثل Glassnode وCryptoQuant وNansen توفر هذا المؤشر، وتعرضه على شكل رسم بياني زمني مع بيانات مفصلة.
مقارنة مع مؤشرات أخرى
يُفضّل دائمًا تحليل هذا المؤشر إلى جانب مؤشرات السحب والإيداع وتدفق الأصول، للحصول على قراءة شاملة للنشاط الفعلي.
ربطه مع الأخبار والسياق العام
إذا زاد عدد المعاملات الداخلية بشكل كبير، يجب البحث في الأخبار المتعلقة بالمنصة، مثل تحديثات البنية التحتية أو اختراقات محتملة.
حالات دراسية واقعية
Binance – نوفمبر 2022
شهدت المنصة زيادة ضخمة في عدد المعاملات الداخلية بعد إعلانها عن ترقية أمنية لمحافظها، ما تم تفسيره خطأً على أنه ضغط بيعي.
FTX قبل الانهيار
لوحظت حركات داخلية مكثفة خلال الأيام الأخيرة قبل إفلاس FTX، حيث بدأت الشركة بنقل الأصول بين محافظها داخليًا في محاولة للسيطرة على الأضرار.
تحديات تحليل المؤشر
عدم الشفافية التامة
قد لا تكون جميع محافظ المنصة معروفة، مما قد يؤدي إلى تجاهل بعض المعاملات الداخلية أو احتسابها خطأ كمستخدمين خارجيين.
احتمال التشويش من المحافظ المشتركة
في بعض الحالات، تستخدم المنصات محافظًا مع أطراف ثالثة أو خدمات حفظ، مما يجعل التصنيف الداخلي أكثر تعقيدًا.
تغيرات في هيكل المحافظ
عندما تُعيد المنصة هيكلة محافظها، قد تتغير أنماط المعاملات الداخلية فجأة، ما يجعل المقارنة التاريخية صعبة.
مؤشر Exchange In-House Transactions هو أداة تحليلية مهمة تُستخدم لتصفية الضوضاء وفهم الحركات الفعلية داخل منصات التداول. ورغم أنه لا يعكس قرارات المستخدمين في البيع أو الشراء بشكل مباشر، إلا أن مراقبته تتيح للمحللين نظرة أعمق على الديناميكيات الداخلية للمنصات، مما يعزز دقة التحليل الكلي للسوق. استخدام هذا المؤشر إلى جانب مؤشرات الإيداع والسحب والتدفقات يمكن أن يُحدث فرقًا كبيرًا في اتخاذ قرارات استثمارية أكثر وعيًا وتبصرًا.
