مؤشر Exchange Depositing Transactions
في عالم البلوك تشين والعملات الرقمية، يُعتبر تحليل البيانات على السلسلة (On-chain Data) من الأدوات القوية لفهم سلوك السوق. من بين هذه المؤشرات المهمة، نجد “Exchange Depositing Transactions”، أو معاملات الإيداع في المنصات. هذا المؤشر يُستخدم بشكل واسع من قبل المحللين لفهم تحركات المستثمرين وتوقع اتجاهات السوق. في هذا المقال، نستعرض معنى هذا المصطلح، كيفية احتسابه، وأهميته في قراءة السوق.
ما هي معاملات الإيداع في المنصات (Exchange Depositing Transactions)؟
التعريف الأساسي
تشير معاملات الإيداع في المنصات إلى عدد المعاملات التي يتم فيها إرسال عملات رقمية من محافظ خارجية إلى محافظ منصات التداول المركزية مثل Binance أو Coinbase أو Kraken. يتم اعتبار كل عملية إرسال فريدة إلى عنوان منصة بأنها “معاملة إيداع”، بغض النظر عن حجم المبلغ المرسل.
الفرق بين عدد المعاملات وحجم الإيداع
من المهم التمييز بين عدد المعاملات (transactions count) وبين حجم الإيداع (deposit volume). فعدد المعاملات يُقيس عدد المرات التي أُرسلت فيها عملات إلى المنصات، بينما يُقاس الحجم الإجمالي بالكمية المودعة. في هذا المقال، نركّز على عدد المعاملات تحديدًا.
لماذا تعتبر معاملات الإيداع مؤشرًا مهمًا؟
إشارة على نية البيع
غالبًا ما يتم تفسير ارتفاع معاملات الإيداع على أنها نية من حاملي العملات لبيع أصولهم. فالمستثمر عندما ينقل أصوله من محفظة باردة (Cold Wallet) إلى منصة، يكون غالبًا في طريقه لتحويل العملات إلى نقد أو عملات مستقرة مثل USDT.
سلوك السوق الهابط
عند ملاحظة ارتفاع ملحوظ في معاملات الإيداع، وخاصة بعد فترات ارتفاع سعري، يُمكن أن تُشير هذه الحركة إلى نية لجني الأرباح. هذه الظاهرة قد تؤدي إلى ضغط بيع كبير يدفع السعر نحو الانخفاض.
تقلبات السوق
تتزامن زيادة معاملات الإيداع في كثير من الأحيان مع فترات التقلب أو الذعر السوقي، إذ يقوم المستخدمون بتحويل أصولهم بسرعة إلى المنصات إما للبيع أو للتحوط من خسائر محتملة.
كيفية احتساب معاملات الإيداع
تتبع عناوين المنصات
يتم أولًا تحديد عناوين المحافظ المرتبطة بمنصات التداول المركزية. هذه العناوين تكون معروفة بشكل عام في المجتمعات المتخصصة، ويتم تحديثها باستمرار من قِبل منصات بيانات On-chain مثل Glassnode وCryptoQuant.
تحليل المعاملات الواردة
يتم تتبع جميع المعاملات التي تُرسل إلى هذه العناوين على الشبكة. وعند كل معاملة فريدة يتم إرسالها إلى أحد عناوين الإيداع، تُسجّل كمعاملة إيداع واحدة.
استبعاد المعاملات الداخلية
في بعض الحالات، تقوم المنصات بنقل الأموال بين محافظها الداخلية. هذه المعاملات لا تُحتسب ضمن المؤشر، إذ إنها لا تعبّر عن سلوك المستخدمين.
متى يُعتبر ارتفاع المؤشر سلبيًا؟
في السوق الصاعدة
إذا ارتفعت معاملات الإيداع خلال سوق صاعدة (Bull Market)، فقد يُشير ذلك إلى أن المستخدمين بدأوا في تحقيق أرباحهم وتحويل العملات إلى نقد. هذا قد يؤدي إلى توقف الزخم الصعودي.
عند الدعم السعري
ارتفاع معاملات الإيداع عند مستويات دعم مهمة يمكن أن يُفسر على أنه كسر لهذا الدعم، ويُتوقع بعده استمرار الهبوط.
مع مؤشرات سلبية أخرى
عند تزامن ارتفاع معاملات الإيداع مع مؤشرات أخرى سلبية مثل زيادة الاحتياطي على المنصات أو انخفاض مؤشرات NUPL، فإن ذلك يُقوّي من احتمال الدخول في مرحلة تصحيح سعري.
متى يكون ارتفاع المؤشر إيجابيًا؟
أثناء الانهيارات المفاجئة
في بعض الحالات، قد يقوم المستثمرون بتحويل العملات إلى المنصات بهدف شراء الانخفاض (Buy the dip)، وهنا قد لا يكون ارتفاع المؤشر سلبيًا بل فرصة تجميع.
في ظل ارتفاع الطلب
إذا ترافق ارتفاع معاملات الإيداع مع ارتفاع واضح في الطلب على الشراء في السوق، فقد تكون التحويلات مجرد تحضيرات لإعادة توزيع الأصول وليس للبيع الفوري.
استخدام المؤشر ضمن تحليل أوسع
الدمج مع مؤشرات الاحتياطي في المنصات
عند مقارنة معاملات الإيداع مع إجمالي احتياطي العملات في المنصات، يمكن تحديد ما إذا كانت العملات تُودع وتُباع بالفعل أم تُودع فقط لتكون في وضع جاهز.
مقارنة مع Outflow Transactions
مقارنة معاملات الإيداع (inflow) مع معاملات السحب (outflow) يعطي صورة أوضح لحركة السيولة. فإذا كانت معاملات الإيداع تفوق بكثير عمليات السحب، فهذا يشير إلى ميل عام نحو البيع.
الارتباط بالأسعار
في بعض الأدوات المتقدمة مثل Glassnode، يمكن رسم معاملات الإيداع مع السعر في نفس المخطط، وهذا يُسهّل ملاحظة العلاقة بين الحركتين على مر الزمن.
أمثلة تاريخية من السوق
مارس 2020 – انهيار كوفيد
شهد السوق في مارس 2020 ارتفاعًا حادًا في معاملات الإيداع نتيجة الذعر العالمي. وفعليًا، تراجع سعر البيتكوين بنسبة أكثر من 50% في أيام قليلة نتيجة عمليات بيع مكثفة.
نهاية 2021 – قمة السوق الصاعدة
مع اقتراب البيتكوين من قمة 69,000 دولار في نوفمبر 2021، بدأت معاملات الإيداع بالارتفاع تدريجيًا، ما أشار إلى نية واسعة في البيع. لاحقًا، دخل السوق في موجة تصحيح كبيرة استمرت طوال 2022.
التحديات في قراءة المؤشر
تعدد النوايا
ليس كل إيداع يعني نية في البيع. بعض المستخدمين يودعون العملات لغرض التبديل، أو استخدام خدمات DeFi عبر منصات مركزية.
تغير عناوين المنصات
المنصات تقوم أحيانًا بتحديث محافظها أو استخدام عناوين جديدة، مما قد يربك أدوات التتبع إذا لم يتم تحديث البيانات.
التحويلات التلقائية
بعض المحافظ أو البوتات تقوم بإيداعات تلقائية بأحجام صغيرة، ما قد يخلق “ضوضاء” في البيانات.
أدوات لمتابعة المؤشر
Glassnode
تُوفر لوحة تحكم كاملة تحتوي على معاملات الإيداع لكل من البيتكوين والإيثيريوم، مع إمكانية تصفية البيانات حسب التواريخ والأسعار.
CryptoQuant
يقدم تحليلات يومية وبيانات مباشرة حول معاملات الإيداع والسحب مع إشعارات في حال وجود تغيرات مفاجئة.
Santiment
يعتمد على تحليل اجتماعي وتقني متكامل، ويُظهر سلوك الحيتان بناءً على معاملاتهم مع المنصات.
معاملات الإيداع في المنصات هي أحد المؤشرات الحيوية لفهم نفسية السوق وتوقع الاتجاهات القادمة. ورغم بساطته كمفهوم، إلا أنه يُقدّم رؤى عميقة خاصة إذا تم تحليله ضمن سياق أوسع يشمل مؤشرات فنية وأساسية أخرى. إن كنت محللًا أو مستثمرًا، فإن مراقبة هذا المؤشر بانتظام يمكن أن يمنحك ميزة تنافسية قوية في اتخاذ قرارات مدروسة.
