مؤشر Exchange Inflow

يُعد مؤشر التدفقات الداخلة للمنصات من المؤشرات المهمة في تحليل On-chain ويقيس كمية العملات الرقمية التي يتم إرسالها من المحافظ الخاصة إلى المحافظ التابعة لمنصات التداول المركزية خلال فترة زمنية معينة. هذا المؤشر يُستخدم لفهم نوايا المستثمرين من حيث البيع أو التخزين، ويمكن أن يعطي إشارات مبكرة على تحركات السوق المستقبلية.

كيف يتم احتساب Exchange Inflow؟

يُحسب هذا المؤشر من خلال تتبع المعاملات على البلوكشين التي تنتقل من عناوين غير مرتبطة بمنصات التداول إلى المحافظ المعروفة التابعة للمنصات. تقوم أدوات تحليل On-chain مثل Glassnode وCryptoQuant بجمع هذه البيانات وتحليلها وإظهارها على شكل رسوم بيانية أو أرقام كمية يتم تحديثها في الوقت الفعلي أو بشكل يومي.

الفرق بين Inflow اليومي وInflow التراكمي

التدفق اليومي هو كمية العملات التي دخلت إلى المنصات خلال 24 ساعة، بينما التدفق التراكمي يشير إلى المجموع الكلي خلال فترة أطول مثل أسبوع أو شهر، ما يساعد في تقييم الاتجاهات العامة على المدى المتوسط أو الطويل.

لماذا يعتبر Exchange Inflow مؤشرًا مهمًا للمستثمرين؟

يُنظر إلى زيادة التدفقات الداخلة على أنها إشارة لاحتمال البيع، خاصة عندما تكون الكميات كبيرة وتحدث في وقت قصير. أما الانخفاض في التدفقات الداخلة فيُشير عادةً إلى ثقة المستثمرين واحتفاظهم بالعملات في محافظهم الخاصة، وهو ما يُترجم إلى ضغط بيعي أقل.

علاقة المؤشر بسلوك السوق

عندما تبدأ العملات بالتدفق إلى المنصات بأعداد كبيرة، فغالبًا ما يتبع ذلك تقلبات سعرية أو عمليات تصحيح. بالمقابل، انخفاض التدفقات يدل على استقرار وثقة في السوق، خصوصًا إذا تزامن ذلك مع ارتفاع الأسعار.

السيناريوهات المختلفة لارتفاع Exchange Inflow

1. جني الأرباح بعد صعود السعر

إذا ارتفعت الأسعار فجأة، قد يقوم المستثمرون بتحويل جزء من مقتنياتهم إلى المنصات استعدادًا للبيع وجني الأرباح. هذا يؤدي إلى ارتفاع مؤقت في مؤشر Inflow.

2. الذعر والبيع عند الهبوط

في حالات الذعر مثل الأخبار السلبية أو انهيار الأسعار، يزداد التدفق إلى المنصات لأن المستثمرين يحاولون تقليل خسائرهم عبر البيع السريع.

3. الحركات المؤسسية

عندما تنقل جهات مؤسسية أو صناديق ضخمة عملات إلى المنصات، يتم تسجيل ارتفاع حاد في التدفقات الداخلة. وغالبًا ما يكون لذلك تأثير كبير على السوق نظراً لحجم الأوامر المحتملة.

الفرق بين Exchange Inflow وExchange Reserve

رغم التشابه الظاهري، هناك فرق جوهري بين المؤشرين. Inflow يقيس الكمية التي دخلت إلى المنصات خلال فترة زمنية، بينما Reserve يُظهر كمية العملات الموجودة حاليًا داخل المحافظ الخاصة بالمنصات. يمكن أن يكون هناك Inflow مرتفع دون أن ينعكس بشكل كبير على الاحتياطي، إذا تمت عمليات بيع فورية أو تحويل داخلي.

العلاقة بين Exchange Inflow ومؤشرات أخرى

Netflow (صافي التدفقات)

يمكن فهم تأثير التدفقات الداخلة بشكل أفضل عند مقارنتها مع التدفقات الخارجة، للحصول على صافي التدفق. Netflow الإيجابي يعني دخول عملات أكثر مما يخرج، ما قد يشير إلى نية البيع.

SOPR (مخرجات الأرباح المحققة)

عند تزامن ارتفاع Inflow مع ارتفاع SOPR، فهذا يدل على أن العملات التي تدخل المنصات يتم بيعها لتحقيق أرباح.

MVRV Ratio

إذا كان مؤشر MVRV مرتفعًا بالتزامن مع ارتفاع Inflow، فقد يعني ذلك أن كثيرًا من المستثمرين في ربح كبير، ما يزيد من احتمالية البيع وتراجع السوق.

تأثير الحيتان على مؤشر التدفقات الداخلة

حركة الحيتان لها تأثير كبير على هذا المؤشر. عندما تقوم المحافظ التي تحتوي على كميات كبيرة من العملات الرقمية بإرسال كميات ضخمة إلى المنصات، غالبًا ما يُفسر ذلك كنذير بيع، ويُحدث تقلبات كبيرة في السوق.

أدوات مراقبة تحركات الحيتان

منصات مثل Whale Alert وCryptoQuant توفر أدوات يمكن من خلالها متابعة عمليات نقل العملات الكبيرة إلى المنصات في الوقت الفعلي، ما يمنح المستثمرين تحذيرات مسبقة.

أمثلة واقعية على تأثير Exchange Inflow

في مايو 2021، شهد السوق ارتفاعًا كبيرًا في مؤشر التدفقات الداخلة لعملة البيتكوين، تحديدًا بعد أخبار تنظيمية من الصين، وهو ما أدى إلى موجة بيع عنيفة وانخفاض كبير في الأسعار.

في المقابل، في أواخر 2020، انخفض مؤشر التدفقات الداخلة إلى أدنى مستوياته خلال فترة طويلة، مما دعم حركة صعود قوية للبيتكوين وصلت به إلى مستويات قياسية فوق 60,000 دولار.

هل التدفقات الداخلة تعني دائمًا البيع؟

ليس بالضرورة، إذ يمكن أن يكون التدفق لأغراض أخرى مثل:

• تحويل السيولة بين المنصات (Arbitrage)
• الإيداع في خدمات التداول بالهامش أو العقود الآجلة
• التحويل المؤقت لمتابعة الأسعار دون نية البيع المباشر

لكن بشكل عام، تزايد التدفقات الداخلة يُعتبر عامل ضغط سلبي على الأسعار، خصوصًا إذا ترافق مع إشارات ضعف في السوق.

تحليل التدفقات الداخلة حسب المنصات

يمكن لتوزيع التدفقات حسب المنصة أن يعطي نظرة أدق على نوايا السوق. على سبيل المثال:

• زيادة Inflow إلى منصات مثل Binance أو Coinbase قد تشير إلى نية بيع مباشر
• ارتفاع التدفقات إلى منصات العقود الآجلة مثل Bybit أو OKX قد يُشير إلى نية فتح مراكز تداول برافعة مالية، وليس بالضرورة البيع الفوري

كيف يستخدم المستثمرون هذا المؤشر عمليًا؟

اتخاذ قرارات البيع أو الانتظار

عندما يلاحظ المستثمر ارتفاعًا كبيرًا في التدفقات الداخلة، قد يختار البيع قبل ضغط السوق، أو الانتظار إذا كان السوق لا يزال في مرحلة صعود قوية.

توقع نقاط الانعكاس

التحركات المفاجئة في Inflow قد تكون إشارة لانعكاس الاتجاه الحالي، سواء من صعود إلى هبوط أو العكس، خصوصًا إذا دعمتها مؤشرات فنية أو سلوكية أخرى.

فهم ديناميكيات السوق اللحظية

المستثمرون النشطون يستخدمون هذا المؤشر لتقدير الوضع اللحظي في السوق، وتحديد نقاط الدخول والخروج السريعة.

أدوات تحليل Exchange Inflow

Glassnode

توفر بيانات دقيقة حول تدفقات العملات لكل عملة ومنصة، مع إمكانية مقارنة المؤشر عبر الزمن.

CryptoQuant

تُعد واحدة من الأدوات الأشمل في تقديم بيانات التدفقات الداخلة والخارجة بشكل لحظي ويومي، بالإضافة إلى تحليل نشاط الحيتان والمؤشرات الأخرى.

Santiment

توفر نظرة بصرية تفاعلية لتدفقات العملات، مع إمكانية ربطها بمشاعر السوق وحجم التداول.

يُعد مؤشر Exchange Inflow من أقوى الأدوات في تحليل سلوك المستثمرين وفهم نواياهم المستقبلية، خاصة عندما يتم دمجه مع مؤشرات On-chain أخرى. ارتفاع التدفقات الداخلة غالبًا ما يُشير إلى ضغط بيعي محتمل، بينما انخفاضها يعكس رغبة في الاحتفاظ وضعف نية البيع. الاستخدام الذكي لهذا المؤشر يساهم في اتخاذ قرارات استثمارية أكثر وعيًا ونجاحًا.