مؤشر Exchange Stablecoins Ratio
في عالم التحليل على السلسلة (On-Chain Analysis)، تلعب العملات المستقرة (Stablecoins) دورًا حاسمًا في فهم تحركات السوق وسلوك المستثمرين. وتُعدّ مؤشرات تتبعها أداة دقيقة لقراءة السيولة واتجاهات الشراء أو البيع. من أبرز هذه المؤشرات يأتي مؤشر Exchange Stablecoins Ratio، الذي يربط بين توافر العملات المستقرة في البورصات مقارنة بالبيتكوين أو العملات الرقمية الأخرى. هذا المؤشر يساعد في تقييم مدى استعداد السوق للتحرك في اتجاه معين، سواء كان صعودًا أم هبوطًا.
ما هو مؤشر Exchange Stablecoins Ratio؟
التعريف
Exchange Stablecoins Ratio هو مؤشر يقيس نسبة كمية البيتكوين الموجودة على البورصات إلى كمية العملات المستقرة الموجودة على نفس البورصات. بعبارة أخرى، يعكس هذا المؤشر مدى توفر “القدرة الشرائية” في السوق.
الصيغة الرياضية
Exchange Stablecoins Ratio = (رصيد البيتكوين في البورصات) ÷ (رصيد العملات المستقرة في البورصات)
كلما انخفضت النسبة، دل ذلك على توفر سيولة أكبر في شكل عملات مستقرة قابلة للشراء. أما إذا ارتفعت، فذلك يشير إلى نقص السيولة ووجود كميات أكبر من البيتكوين مقابل عملات مستقرة أقل.
أهمية مؤشر Exchange Stablecoins Ratio
التنبؤ بحركة السوق
عندما تكون نسبة العملات المستقرة مرتفعة مقارنة بالبيتكوين، فهذا يدل على وجود سيولة محتملة لدخول السوق وشراء الأصول، ما يعني احتمال ارتفاع الأسعار.
وعندما تنخفض نسبة العملات المستقرة وتزداد نسبة البيتكوين، فهذا قد يشير إلى ضغط بيعي أو إلى نقص في الرغبة بالشراء، ما قد يؤدي إلى انخفاض الأسعار.
فهم سلوك المستثمرين
وجود كميات كبيرة من العملات المستقرة في البورصات يشير إلى أن المستثمرين يستعدون للشراء أو يترقبون الفرص، في حين أن انخفاضها يدل على احتمالية خروج السيولة أو الاكتفاء بالموجود.
الفرق بين هذا المؤشر ومؤشرات أخرى
مقارنة بـ Fund Flow Ratio
Fund Flow Ratio يركز على تدفقات العملات الرقمية إلى البورصات، أما Exchange Stablecoins Ratio فيركز على المخزون الموجود داخل البورصات من عملتين: البيتكوين والعملات المستقرة، ويقيس توازن القوة بينهما.
مقارنة بـ Exchange Whale Ratio
Exchange Whale Ratio يقيس حجم تحركات الحيتان بالنسبة إلى إجمالي التدفقات، بينما مؤشرنا يركز على التوازن المالي بين السيولة (stablecoins) والأصل الأساسي (البيتكوين).
تفسير القيم المختلفة للمؤشر
عندما تكون النسبة منخفضة
هذا يعني أن كمية العملات المستقرة كبيرة مقارنة بالبيتكوين، وهو ما يدل على احتمالية وجود طلب شرائي مرتقب. السوق في هذه الحالة غالبًا ما يكون في وضع تراكم، وغالبًا ما يسبق انطلاقات صعودية.
عندما تكون النسبة مرتفعة
في هذه الحالة تكون كمية البيتكوين عالية مقارنة بالعملات المستقرة، مما يُشير إلى انخفاض محتمل في الطلب أو وجود نية للبيع. وقد يكون ذلك مؤشرًا على ضعف السوق أو استعداده للتصحيح.
الحالات التي يظهر فيها أهمية المؤشر
أثناء التراجعات
عندما ينخفض السوق، يبدأ المستثمرون بتحويل أصولهم إلى عملات مستقرة، وإذا ارتفعت كمية العملات المستقرة بشكل مفاجئ في البورصات، فهذه علامة على نية الشراء من القاع.
أثناء الفقاعات السعرية
عندما يكون السوق في ذروة صعوده ولا يوجد الكثير من العملات المستقرة المتاحة، فإن القدرة الشرائية تقل، ما يؤدي إلى تباطؤ في الارتفاع وانعكاس محتمل في الاتجاه.
استخدامات المستثمرين للمؤشر
توقيت نقاط الدخول
من خلال تتبع ارتفاع نسبة العملات المستقرة في البورصات، يمكن للمستثمرين التنبؤ بفرص شراء قوية قبل التحركات الصعودية.
مراقبة السيولة العامة
المؤشر يساعد المستثمرين الكبار (الحيتان) على مراقبة توفر السيولة اللازمة لضمان عمليات شراء كبيرة دون التأثير على السعر.
الدمج مع مؤشرات أخرى
عند استخدام المؤشر إلى جانب مؤشرات مثل SOPR أو Miners’ Position Index، يمكن تشكيل رؤية قوية حول حالة السوق الحقيقية وتوجهاته القادمة.
عوامل تؤثر على المؤشر
نشاط الطباعة أو السحب
زيادة إصدار عملات مستقرة مثل USDT أو USDC يمكن أن يرفع رصيد العملات المستقرة في البورصات، وبالتالي يخفض النسبة ويخلق بيئة داعمة لصعود الأسعار.
في المقابل، سحب العملات المستقرة من البورصات قد يعكس تخوفًا من السوق أو نية التحويل إلى محافظ تخزين باردة.
الحركات المؤسساتية
عندما تدخل المؤسسات السوق، فإنها غالبًا ما تُحمّل كميات ضخمة من العملات المستقرة، ما يظهر بوضوح في المؤشر ويعطي إشارات قوية لاقتراب موجات صعودية.
الأخبار والتنظيمات
تنظيم العملات المستقرة أو تغيير قواعد إصدارها قد يؤثر بشكل كبير على كمياتها في السوق وبالتالي على مؤشر Exchange Stablecoins Ratio.
أدوات تتبع المؤشر
CryptoQuant
يوفر المؤشر بشكل محدث يوميًا مع رسوم بيانية توضح تاريخه والارتباط بحركات السعر.
Glassnode
يقدم تحليلًا متقدمًا لتوازن العملات المستقرة مع الأصول الأخرى داخل البورصات.
Santiment
يمنح أدوات للمقارنة بين سلوك العملات المستقرة وسلوك المستثمرين في الوقت الفعلي.
أمثلة تاريخية على فعالية المؤشر
بداية 2021
شهد السوق صعودًا قويًا مع زيادة ضخمة في رصيد العملات المستقرة داخل البورصات، مما أعطى إشارة على استعداد المستثمرين للشراء.
تصحيح مايو 2021
قبل التصحيح، بدأت نسبة العملات المستقرة تنخفض تدريجيًا مقابل البيتكوين، مما أظهر نقصًا في السيولة ووجود خطر تصحيحي لم ينتبه له كثيرون.
هل يصلح المؤشر لجميع أنواع العملات؟
التركيز على البيتكوين
رغم أن المؤشر يُستخدم في الغالب مع البيتكوين، إلا أنه يمكن تكييفه ليشمل عملات رئيسية أخرى مثل الإيثريوم، شرط توفر بيانات دقيقة.
غير مناسب للعملات الصغيرة
لا يُوصى باستخدام المؤشر مع العملات ذات السيولة المحدودة أو التي لا تتواجد بكثرة في البورصات المركزية.
حدود المؤشر وتحذيرات
لا يُستخدم بمفرده
رغم فعاليته، يجب ألا يُعتمد عليه كمصدر وحيد لاتخاذ القرارات، بل يجب دمجه مع أدوات ومؤشرات أخرى.
قد يُعطي إشارات زائفة
في بعض الحالات، قد تكون الزيادة في العملات المستقرة ناتجة عن سلوك غير استثماري مثل استراتيجيات DeFi أو عمليات تحويل بين شبكات وليس نية فعلية للشراء.
يُعتبر مؤشر Exchange Stablecoins Ratio أداة مهمة في تحليل السوق وتوقع التحركات المستقبلية لأسعار العملات الرقمية، خصوصًا البيتكوين. بربطه بين كمية العملات المستقرة ورصيد البيتكوين في البورصات، يمكن استنتاج حالة السيولة وقوة الشراء المحتملة. إلا أن فعاليته تزداد عند استخدامه ضمن حزمة أدوات تحليلية متكاملة. فكلما زادت العملات المستقرة، زادت احتمالية بدء موجة صعودية، والعكس صحيح. الفهم العميق لهذا المؤشر يمنح المستثمرين رؤية استباقية ويساعدهم على اتخاذ قرارات أكثر ذكاءً واحترافية في عالم الكريبتو سريع التقلب.
