مؤشر  Exchange Outflow

يُعد مؤشر التدفقات الخارجة من المنصات من أهم مؤشرات تحليل البيانات على السلسلة (On-chain)، ويقيس كمية العملات الرقمية التي يتم سحبها من المحافظ التابعة لمنصات التداول إلى محافظ شخصية غير تابعة لأي منصة خلال فترة زمنية معينة. يُستخدم هذا المؤشر لتقييم نوايا المستثمرين والاتجاهات العامة في السوق، ويُعتبر أداة فعالة لتحديد فترات التجميع أو التوزيع.

كيف يتم احتساب Exchange Outflow؟

يتم احتساب Exchange Outflow عبر تتبع المعاملات التي تخرج من المحافظ المعروفة التابعة لمنصات التداول المركزية إلى محافظ فردية أو باردة. وتعتمد أدوات تحليل On-chain مثل Glassnode وCryptoQuant على قواعد بيانات تحتوي على عناوين منصات معروفة لتحديد هذه العمليات وتصنيفها بدقة.

الفرق بين Outflow اليومي والتراكمي

Outflow اليومي يعبر عن حجم العملات التي خرجت من المنصات خلال 24 ساعة فقط، بينما Outflow التراكمي هو مجموع التدفقات الخارجة خلال فترة زمنية أطول، مثل أسبوع أو شهر، ويعكس سلوك المستثمرين على المدى البعيد.

أهمية مؤشر التدفقات الخارجة للمستثمرين

زيادة التدفقات الخارجة من المنصات تُفسر عادةً على أنها إشارة إيجابية تعكس نية المستثمرين بالاحتفاظ بالعملات الرقمية بدلاً من بيعها. فعندما تُسحب كميات كبيرة من العملات إلى المحافظ الخاصة، فهذا يعكس ثقة في الأصول الرقمية وتوقع لصعود الأسعار.

تأثير المؤشر على العرض المتاح للبيع

كلما قلت كمية العملات المتوفرة على المنصات، قل المعروض المتاح للبيع، مما يُمكن أن يؤدي إلى زيادة في الأسعار إذا زاد الطلب. لذلك فإن Outflow المرتفع قد يكون مؤشرًا مبكرًا على بداية موجة صعودية.

السيناريوهات الشائعة لارتفاع Exchange Outflow

1. التخزين طويل الأمد

عندما يقوم المستثمرون بنقل أصولهم من المنصات إلى محافظ باردة أو أجهزة تخزين خارجية، فإن ذلك يشير إلى نية الاحتفاظ طويل الأجل وتقليل المخاطر الأمنية المرتبطة بالمنصات.

2. الخوف من التنظيمات

في حالات التشديد التنظيمي أو عندما تواجه منصات تداول مشاكل قانونية، يزداد سحب العملات من المنصات، مما يظهر في المؤشر كزيادة حادة في التدفقات الخارجة.

3. قلق من اختراقات أمنية

عند انتشار شائعات أو تقارير عن اختراقات أو مشاكل أمنية في منصة معينة، يسارع المستخدمون إلى سحب أموالهم، ويُلاحظ ذلك بشكل مباشر في زيادة Outflow من تلك المنصة.

الفرق بين Exchange Outflow وExchange Reserve

يُظهر Exchange Outflow الكمية الخارجة من المنصات خلال فترة محددة، بينما Exchange Reserve يُظهر رصيد العملات الموجود حاليًا في المنصات. قد يرتفع Outflow دون أن ينخفض Reserve إذا تم تعويض التدفقات الخارجة بتدفقات داخلة جديدة، والعكس صحيح.

دمج Outflow مع مؤشرات أخرى

Netflow (صافي التدفقات)

عند دمج Outflow مع Inflow نحصل على Netflow، فإذا كان Outflow أكبر من Inflow نحصل على Netflow سلبي، وهو إشارة إلى سحب صافي من المنصات، وغالبًا ما يكون مؤشرًا إيجابيًا للسعر.

SOPR (نسبة الربحية المحققة)

إذا كان SOPR منخفضًا بالتزامن مع ارتفاع Outflow، فقد يعني أن المستثمرين يسحبون عملاتهم حتى بعد خسائر، ما يعكس رغبتهم في الاحتفاظ بدل البيع بخسارة.

MVRV Ratio

إذا كان MVRV مرتفعًا وOutflow مرتفعًا كذلك، فهذا يشير إلى أن المستثمرين لا يرغبون في البيع رغم أنهم في حالة ربح، مما يعزز احتمالية استمرار الاتجاه الصعودي.

دور الحيتان في حركة التدفقات الخارجة

غالبًا ما تكون التحركات الكبيرة في Outflow ناتجة عن نشاط الحيتان، حيث تقوم المحافظ ذات الكميات الكبيرة بنقل العملات من المنصات إلى محافظ التخزين البارد. وتُعتبر هذه الإشارات مهمة جدًا لأنها تؤثر في العرض والطلب.

متابعة تحركات الحيتان

يمكن من خلال أدوات مثل Whale Alert وLookIntoBitcoin مراقبة نقل العملات الكبيرة إلى المحافظ الخارجية، وغالبًا ما تسبق هذه التحركات تغييرات كبيرة في السوق.

أمثلة تاريخية على تأثير Exchange Outflow

في بداية عام 2021، شهد السوق ارتفاعًا حادًا في التدفقات الخارجة من البيتكوين، حيث سحب المستثمرون كميات ضخمة من العملات إلى المحافظ الباردة، وهو ما دعم حركة صعود قوية وصلت إلى أكثر من 60,000 دولار.

بالمقابل، في فترات تصحيح السوق، لوحظ أن التدفقات الخارجة تقل، ويزداد احتياطي المنصات، ما يشير إلى نية البيع أو فقدان الثقة المؤقتة.

هل التدفقات الخارجة تعني دائمًا نية الاحتفاظ؟

ليس بالضرورة، إذ يمكن أن تحدث التدفقات الخارجة لأسباب أخرى مثل:

• تحويل العملات إلى خدمات DeFi أو بروتوكولات إقراض
• نقل العملات إلى منصات تداول لامركزي DEX
• إعادة هيكلة المحافظ أو التحويل إلى محافظ أكثر أمانًا

لكن بشكل عام، ارتفاع Outflow بشكل مفاجئ ومستمر يُشير إلى رغبة في الاحتفاظ ويُعتبر إشارة إيجابية على المدى المتوسط والطويل.

توزيع التدفقات الخارجة حسب المنصات

يُساعد تحليل Outflow بحسب المنصة في فهم سلوك السوق بدقة أعلى:

• إذا كانت التدفقات الخارجة من منصة مثل Coinbase مرتفعة، فقد يُشير ذلك إلى شراء مؤسسي
• التدفقات الخارجة من منصات العقود الآجلة قد تعكس تحركات لتقليل المخاطرة

استخدامات مؤشر التدفقات الخارجة عمليًا

تحديد فترات التجميع

عندما يلاحظ المستثمر Outflow مرتفعًا وثابتًا، خصوصًا في فترات هدوء السوق، يمكن تفسير ذلك كمرحلة تجميع قبل انطلاقة سعرية محتملة.

دعم قرارات الدخول والخروج

الانخفاض في Outflow قد يعني زيادة المعروض على المنصات واحتمالية زيادة الضغط البيعي، بينما ارتفاعه يشير إلى بيئة داعمة للشراء.

التحليل المقارن بين العملات

يمكن استخدام المؤشر للمقارنة بين عدة عملات رقمية. مثلًا إذا كانت Outflow مرتفعة في البيتكوين ومنخفضة في الإيثيريوم، فقد يعكس ذلك اختلاف في مستوى ثقة المستثمرين بين الأصلين.

أبرز الأدوات لمتابعة Exchange Outflow

Glassnode

تقدم بيانات مفصلة لكل عملة ومنصة، مع رسوم بيانية تاريخية توضح العلاقة بين التدفقات الخارجة والسعر.

CryptoQuant

توفر تحديثات لحظية ويومية لمؤشر Outflow، إلى جانب تقارير مخصصة لتحركات الحيتان والمؤشرات المصاحبة.

Nansen

تجمع بين تحليل On-chain وبيانات المحافظ الكبيرة لتقديم رؤية أوضح حول سلوك التدفقات الخارجة للمؤسسات والحيتان.

يُعد مؤشر Exchange Outflow من الأدوات الأساسية في فهم نوايا المستثمرين وسلوك السوق. ارتفاع التدفقات الخارجة يُشير في الغالب إلى رغبة في الاحتفاظ بالعملات وثقة في السوق، ما يجعله مؤشرًا داعمًا للصعود. على العكس، الانخفاض المستمر في Outflow قد يدل على تزايد نية البيع. تحليل هذا المؤشر بجانب مؤشرات On-chain الأخرى يمنح المستثمر قدرة أكبر على التنبؤ بالتحركات القادمة واتخاذ قرارات مبنية على بيانات دقيقة.