المخاطر في Defi

التمويل اللامركزي (DeFi) يعد أحد أهم الابتكارات في عالم البلوك تشين، حيث يهدف إلى تقديم خدمات مالية دون الحاجة إلى وسطاء تقليديين كالبنوك أو المؤسسات المالية. ورغم الفوائد العديدة التي يقدمها، مثل الحرية المالية والشفافية، إلا أن DeFi لا يخلو من المخاطر. في هذا المقال، نستعرض أهم المخاطر التي يجب على المستخدمين والمستثمرين أخذها بعين الاعتبار عند التعامل مع مشاريع DeFi.

مخاطر العقود الذكية

الثغرات البرمجية

تعتمد مشاريع DeFi على العقود الذكية لإدارة الأصول والمعاملات. وفي حال احتوت هذه العقود على ثغرات أو أخطاء برمجية، فإنها تصبح عرضة للاختراق، ما قد يؤدي إلى فقدان ملايين الدولارات في ثوانٍ.

صعوبة تصحيح الأخطاء

بعكس الأنظمة المركزية، فإن العقود الذكية لا يمكن تعديلها بسهولة بعد نشرها. وبالتالي، حتى خطأ صغير يمكن أن يؤدي إلى خسائر كبيرة، ولا توجد جهة مركزية قادرة على إرجاع الأموال أو تصحيح الوضع.

مخاطر السيولة

نقص السيولة في المجمعات

في بعض البروتوكولات، قد يواجه المستخدمون صعوبة في تنفيذ المعاملات بسرعة أو بسعر عادل بسبب نقص السيولة. هذا قد يؤدي إلى انزلاق سعري كبير (Slippage) وخسائر غير متوقعة.

سحب السيولة المفاجئ

إذا قرر مزودو السيولة الكبار سحب أموالهم دفعة واحدة، فقد تنهار المجمعات ويصعب تنفيذ التداولات أو السحب من البروتوكول، مما يترك المستخدمين في موقف حرج.

المخاطر الاقتصادية

الخسارة غير الدائمة (Impermanent Loss)

عند توفير السيولة لمجمعات AMM مثل Uniswap، يتعرض المستخدم لخطر الخسارة غير الدائمة، والتي تحدث عند تغير سعر الأصول في المجمع مقارنة بسعرها خارج البروتوكول. وفي بعض الحالات، قد تتجاوز الخسارة العائد المحقق من الرسوم.

التقلبات العالية

أسواق العملات الرقمية تتسم بتقلبات حادة، وهذه التقلبات تؤثر بشكل مباشر على استقرار بروتوكولات DeFi. فمثلًا، إذا انخفض سعر العملة المستخدمة كضمان، قد يتم تصفية المراكز تلقائيًا مما يؤدي إلى خسائر كبيرة.

المخاطر الأمنية

هجمات القروض السريعة (Flash Loans)

تتيح بعض بروتوكولات DeFi إمكانية اقتراض مبالغ ضخمة دون ضمانات شريطة أن يتم سدادها في نفس المعاملة. وقد استُخدمت هذه القروض في عدة هجمات معقدة لاستغلال نقاط ضعف في بروتوكولات أخرى وتحقيق أرباح غير مشروعة.

هجمات إعادة الإدخال (Reentrancy)

أحد أنواع الهجمات التي تستغل الثغرات في العقود الذكية، حيث يتم تنفيذ دالة معينة بشكل متكرر قبل إكمال العملية الأصلية، ما يسمح للمهاجم بسحب أموال أكثر من المسموح.

المخاطر التنظيمية

عدم وضوح الإطار القانوني

العديد من بروتوكولات DeFi تعمل بدون كيان قانوني واضح، ما يجعل المستخدمين عرضة للمخاطر القانونية في حال حدوث مشاكل أو نزاعات. كما أن الجهات التنظيمية في عدة دول بدأت تفرض قيودًا على التعامل مع بعض البروتوكولات.

غياب الحماية القانونية

في الأنظمة التقليدية، يتمتع العملاء بحماية قانونية عند حدوث احتيال أو فقدان أموال. في المقابل، مستخدمو DeFi لا يتمتعون بهذه الحماية، مما يزيد من أهمية التدقيق الشخصي والفهم العميق.

مخاطر الحوكمة

هجمات الحوكمة

بعض بروتوكولات DeFi تعتمد على نظام التصويت باستخدام رموز الحوكمة. إذا امتلك شخص أو جهة كمية كبيرة من هذه الرموز، يمكنه التأثير على القرارات بشكل سلبي أو تمرير تغييرات تخدم مصالحه فقط.

عدم كفاءة الحوكمة

حتى في حالة التوزيع العادل للرموز، قد يعاني النظام من انخفاض في مشاركة المستخدمين في التصويت، ما يؤدي إلى اتخاذ قرارات غير مثالية أو بطء في اتخاذ الإجراءات الضرورية.

مخاطر الاعتماد على الأطراف الخارجية

الاعتماد على الأوراكل (Oracles)

تستخدم البروتوكولات بيانات أسعار من مصادر خارجية تُعرف بالأوراكل. إذا تم اختراق هذه الأوراكل أو إرسال بيانات خاطئة، فقد تتسبب في تصفية مراكز، أو استغلال الأسعار، أو خسائر هائلة.

التكامل مع بروتوكولات أخرى

كثير من بروتوكولات DeFi تعتمد على بروتوكولات أخرى أو تتكامل معها. أي خلل في أحدها قد يؤدي إلى تأثيرات سلسلة تؤثر على النظام بأكمله.

مخاطر المستخدم

نقص الوعي والمعرفة

العديد من المستخدمين الجدد يدخلون مجال DeFi دون فهم كافٍ لكيفية عمل البروتوكولات والمخاطر المرتبطة بها، مما يجعلهم أكثر عرضة للخسارة.

هجمات التصيد والاحتيال

بسبب طبيعة DeFi المفتوحة، تنتشر محاولات الاحتيال مثل الروابط المزيفة، والمحافظ المخترقة، وتطبيقات خبيثة تحاكي الواجهات الأصلية للبروتوكولات، ما يؤدي إلى سرقة الأصول.

مخاطر التوسع والازدحام

ازدحام الشبكة

في أوقات الذروة، تعاني الشبكات مثل إيثيريوم من ازدحام شديد يؤدي إلى ارتفاع رسوم الغاز وتأخر تنفيذ المعاملات، ما قد يتسبب بخسائر للمستخدمين عند محاولة الإيداع أو السحب بسرعة.

عدم قدرة بعض البروتوكولات على التوسع

بعض البروتوكولات القديمة لم تُصمم للتعامل مع عدد كبير من المستخدمين، ما يؤدي إلى بطء الأداء أو توقف الخدمات.

رغم الإمكانيات الكبيرة التي يقدمها عالم DeFi من حيث اللامركزية والحرية المالية، إلا أن المخاطر المحيطة به كثيرة ومتنوعة. من الضروري لأي شخص يرغب في دخول هذا المجال أن يخصص وقتًا لفهم البروتوكولات التي يستخدمها، وأن يكون واعيًا لجميع أنواع المخاطر المحتملة. استخدام المحافظ الآمنة، التدقيق في العقود الذكية، وتنويع الاستثمارات هي خطوات أساسية لتقليل هذه المخاطر. وفي نهاية المطاف، يظل الوعي والتعلم المستمر هما الدرع الأول في هذا النظام المالي الجديد.