الفرق بين Cefi و Defi

عالم العملات الرقمية يشهد تطورًا متسارعًا، ومعه ظهرت أنظمة مالية جديدة تعيد تعريف كيفية إدارة الأموال. من بين أبرز هذه الأنظمة نجد التمويل المركزي (CeFi) والتمويل اللامركزي (DeFi). وعلى الرغم من أن كلا النظامين يهدفان إلى تمكين المستخدمين من استخدام العملات الرقمية في الإقراض، التداول، والادخار، إلا أن بينهما اختلافات جوهرية في البنية، التحكم، والثقة. في هذا المقال نستعرض أبرز أوجه الاختلاف بين DeFi وCeFi، ونقارن مزايا وعيوب كل منهما.

التعريف الأساسي لكل من DeFi وCeFi

ما هو CeFi؟

CeFi هو اختصار لـ “Centralized Finance”، أي التمويل المركزي، ويشير إلى الأنظمة المالية التي تعتمد على جهة مركزية لإدارة الخدمات والمعاملات، مثل البورصات المركزية (Binance، Coinbase) ومنصات الإقراض (Nexo، BlockFi). في هذا النموذج، المستخدم يثق في الشركة التي تدير المنصة لحفظ أمواله وتنفيذ أوامره.

ما هو DeFi؟

DeFi اختصار لـ “Decentralized Finance”، أي التمويل اللامركزي، ويعني تقديم الخدمات المالية من خلال عقود ذكية تعمل على شبكات البلوك تشين دون تدخل جهات مركزية. المستخدمون يتفاعلون مباشرة مع البروتوكولات مثل Aave، Uniswap، وMakerDAO.

الفرق في الهيكلية والإدارة

المركزية مقابل اللامركزية

في CeFi، تكون هناك شركة أو مؤسسة مسؤولة عن المنصة. هي من تحتفظ بمفاتيح المحافظ، تدير السيولة، وتقرر سياسات الخدمة. أما في DeFi، فلا توجد جهة مركزية. كل العمليات تتم عبر عقود ذكية يراجعها المجتمع أو الخبراء.

التحكم والسيطرة

CeFi يمنح المستخدمين راحة التعامل مع واجهات سهلة ودعم عملاء مباشر، لكن هذا يأتي على حساب التحكم الكامل. في DeFi، يمتلك المستخدم السيطرة الكاملة على أمواله، ولكنه يتحمل أيضًا كامل المسؤولية.

الثقة والأمان

الثقة في الطرف الثالث

CeFi يتطلب من المستخدم الثقة في الجهة المقدمة للخدمة، مثل الوثوق بأن المنصة لن تختفي أو تتعرض للاختراق أو تتلاعب بالأموال. هذه الثقة مبنية على سمعة الشركة، وتنظيمها القانوني.

الثقة في الكود

في DeFi، لا توجد ثقة في البشر، بل في الشيفرة البرمجية. العقود الذكية المفتوحة والمراجعة من قبل المجتمع هي ما يضمن الأمان. ومع ذلك، فإن أي خلل برمجي قد يؤدي إلى خسائر فادحة.

الحفظ والسيطرة على الأموال

الحفظ المؤسسي

CeFi تعتمد على المحافظ الحافظة (custodial)، حيث تحتفظ الشركة بأموال المستخدمين. يمكن أن تُجمد الأموال أو تُفقد في حال حدوث مشاكل داخلية أو تنظيمية.

الحفظ الذاتي

في DeFi، المحافظ تكون غير حافظة (non-custodial). أي أن المستخدم يحتفظ بمفاتيحه الخاصة، ولا يمكن لأحد التحكم بأمواله سوى هو.

قابلية الاستخدام وسهولة الوصول

CeFi: واجهات سهلة وتجربة مستخدم مبسطة

توفر منصات CeFi تجربة مستخدم أكثر سلاسة، ما يجعلها جذابة للمبتدئين. كما تقدم خدمات دعم مباشر، وإجراءات اعتيادية مثل إعادة تعيين كلمة المرور.

DeFi: مرونة أكبر ولكن تعقيد أعلى

تطبيقات DeFi تتطلب معرفة أكبر بالتقنية، مثل كيفية ربط المحفظة، استخدام العقود الذكية، وفهم الرسوم (Gas Fees). لا يوجد دعم مباشر، وكل خطأ قد يكون مكلفًا.

خدمات متوفرة في كل نظام

CeFi: مجموعة خدمات تقليدية محسّنة

تشمل الخدمات في CeFi التداول، الإقراض، الادخار، استخدام بطاقات الائتمان المشفرة، تحويل العملات، وغيرها، وغالبًا ما تكون متاحة بعد إجراءات KYC.

DeFi: ابتكارات جديدة في الخدمات المالية

تقدم DeFi خدمات مالية متقدمة مثل الزراعة الإنتاجية (Yield Farming)، مجمعات السيولة (Liquidity Pools)، الإقراض الفوري، والاستفادة من أوراكل الأسعار دون الحاجة لموافقة أو قيود.

الامتثال القانوني والتنظيم

CeFi تحت رقابة السلطات

المنصات المركزية غالبًا ما تكون مرخصة وتخضع لتنظيمات مالية صارمة في الدول التي تعمل بها. هذا يوفر بعض الحماية القانونية للمستخدمين، لكنه يفرض قيودًا.

DeFi خارج الأطر التنظيمية

في الوقت الحالي، لا تخضع مشاريع DeFi لتنظيمات واضحة، وهو ما يمنحها حرية ولكن أيضًا يجعلها عرضة لمخاطر قانونية مستقبلية وعدم اليقين التنظيمي.

الخصوصية والهوية

CeFi تطلب تحقق الهوية

غالبًا ما تطلب منصات CeFi من المستخدمين رفع وثائق رسمية (KYC)، مما يعني أن البيانات الشخصية محفوظة لدى الشركات وقد تكون معرضة للاختراق أو التسريب.

DeFi تحمي خصوصية المستخدم

لا تطلب تطبيقات DeFi أي تحقق من الهوية، ويمكن لأي شخص استخدام البروتوكولات بشكل مجهول بالكامل من أي مكان في العالم.

السيولة والأداء

CeFi تتمتع بسيولة عالية

المنصات المركزية غالبًا ما تمتلك سيولة ضخمة، ما يضمن تنفيذ المعاملات بسرعة وبأقل انزلاق سعري ممكن.

DeFi تعتمد على المجتمع

السيولة في DeFi تأتي من مزودي السيولة الأفراد، مما يجعلها عرضة للتقلب والانخفاض، خصوصًا في البروتوكولات الجديدة أو منخفضة الاستخدام.

الحماية والتأمين

تأمين رسمي

بعض منصات CeFi توفر تأمينًا على الودائع أو حماية من الخسائر، مما يطمئن المستخدمين. ومع ذلك، يبقى الأمر رهينًا بالتزام الشركة.

حلول تأمين محدودة

في DeFi، توجد بروتوكولات تأمين لامركزي مثل Nexus Mutual، لكن التغطية ليست شاملة ولا تلقائية، وتُطبق وفقًا لقرارات المجتمع.

الابتكار وسرعة التطور

CeFi تتحرك ببطء ولكن بثبات

الأنظمة المركزية تلتزم بالقوانين وبالهيكل الإداري التقليدي، مما يبطئ من سرعة الابتكار.

DeFi تتطور بسرعة

بفضل الطبيعة المفتوحة واللامركزية، تظهر بروتوكولات DeFi جديدة باستمرار تقدم مفاهيم مبتكرة بسرعة فائقة.

من الأفضل؟

متى تختار CeFi؟

إذا كنت مبتدئًا في العملات الرقمية أو تبحث عن تجربة استخدام بسيطة وآمنة من حيث الدعم القانوني وخدمة العملاء، فقد تكون CeFi هي الخيار الأنسب لك.

متى تختار DeFi؟

إذا كنت تبحث عن الحرية المالية، الخصوصية، التحكم الكامل بأموالك، ولا تمانع تحمل المسؤولية التقنية، فإن DeFi يقدم إمكانيات هائلة.

كل من CeFi وDeFi يمثلان مسارات مختلفة نحو تحقيق التمويل الرقمي. CeFi يوفر الأمان وسهولة الاستخدام ولكنه يتطلب الثقة في جهة مركزية، بينما يمنح DeFi الحرية الكاملة والشفافية ولكن مع تحمل المستخدم كامل المسؤولية. قد يفضل البعض استخدام مزيج من الاثنين اعتمادًا على أهدافهم ومستوى خبرتهم. وفي النهاية، يبقى الخيار بيد المستخدم، مع ضرورة فهم المخاطر والمزايا في كلا النظامين.